一、早盘开盘行情概况

2月21日，国内油脂期货早盘开盘，整体延续震荡上行的走势。截至上午9:30，棕榈油主力合约（FC2205）报10800元/吨，涨幅0.53%；豆油主力合约（BO2205）报9900元/吨，涨幅0.25%。

二、影响因素分析

1. 供需格局偏紧

目前，全球油脂供需格局仍然偏紧。马来西亚棕榈油库存持续下降，1月底库存降至19.6万吨，为2017年10月以来的最低水平。同时，巴西大豆减产担忧加剧，预计2022/23年度巴西大豆产量将下降500万吨。

2. 疫情影响减弱

随着全球疫情逐步得到控制，各国经济活动复苏，对于油脂的需求逐渐回暖。特别是餐饮业的复苏，对油脂消费带来一定的提振。

3. 地缘因素

俄乌冲突持续升级，市场担忧冲突将进一步加剧全球供应链混乱，导致油脂运输成本上升。这也在一定程度上支撑了油脂期货价格。

三、2022年油脂期货行情预测

根据目前的供需格局和影响因素，预计2022年油脂期货行情将继续震荡上行。

1. 供需格局偏紧将持续

马来西亚棕榈油库存预计将在上半年继续下降，而巴西大豆产量下降将进一步收紧全球油脂供应。同时，需求端复苏将支撑油脂消费增长。

2. 地缘风险仍存

俄乌冲突的持续将对全球油脂供应链造成不确定性，增加市场波动。

3. 政策因素影响

政府政策对于油脂期货价格也有影响。例如，印度提高棕榈油进口税将支撑棕榈油价格。

4. 天气因素

油脂作物生长高度依赖天气条件。如果发生极端天气事件，可能会影响产量并推高油脂价格。

5. 替代品价格

其他食用油的价格，如菜籽油和葵花籽油，也会影响油脂期货价格。

综合而言，预计2022年油脂期货行情将呈现以下特点：

• 总体震荡上行，但波动幅度将加大。
• 棕榈油和豆油价格将相互影响，但棕榈油价格相对偏强。
• 供需格局、地缘风险和政策因素将是主要影响因素。
• 天气因素和替代品价格也将对行情产生一定影响。

投资者在参与油脂期货交易时，需要密切关注供需格局、影响因素和市场情绪的变化，合理控制风险，把握投资机会。