外汇期货和外汇期权是外汇市场上的两大金融工具。它们允许交易者对未来的外汇汇率进行投机或对冲。虽然它们在许多方面相似，但它们在到期时处理方式不同。

外汇期货合约到期交割

外汇期货合约是一种标准化的合同，规定在特定日期和价格交割一定数量的外汇。当合约到期时，买方必须从卖方购买约定的外汇，而卖方必须向买方出售外汇。

合约到期前的走势

在合约到期前，期货合约的价格将收敛于基础资产（外汇汇率）的现货价格。这被称为交割价。当合约临近到期时，合约价格和现货价格之间的价差将缩小。

合约到期时的交割

当合约到期时，交易所会指定一个交割价。该价格基于现货市场的加权平均价格。买方和卖方必须在交割价交割外汇。

示例：EUR/USD 期货合约

假设您持有 1 手 EUR/USD 期货合约，到期日为 2023 年 3 月 20 日。合约规模为 125,000 欧元。如果到期日现货 EUR/USD 汇率为 1.1200，则交割价将为 1.1200。

• 如果您是买方：您必须从卖方购买 125,000 欧元，支付 140,000 美元。
• 如果您是卖方：您必须向买方出售 125,000 欧元，获得 140,000 美元。

外汇期权合约到期平仓

外汇期权合约赋予买方在特定日期或之前以指定价格买入或卖出一定数量外汇的权利。当期权合约到期时，买方可以选择行使或放弃其权利。

合约到期前的走势

在合约到期前，期权合约的价格将取决于其内在价值和时间价值。内在价值是行权期权所能获得的潜在利润，而时间价值是期权在到期前可能因汇率波动而获得额外价值的可能性。

合约到期时的平仓

当期权合约到期时，如果期权实值（买方可以获利），买方可以选择行权期权。如果期权虚值（买方无法获利），买方可以放弃期权。

• 实值期权：如果买方行权，他们将必须根据期权条款交割外汇。
• 虚值期权：如果买方放弃期权，他们将失去期权溢价。

示例：EUR/USD 看涨期权

假设您持有 1 手 EUR/USD 看涨期权，到期日为 2023 年 6 月 15 日，行权价为 1.1500。如果到期日现货 EUR/USD 汇率为 1.1600，则期权实值。

• 如果您是买方：您可以选择行权期权，以 1.1500 的价格购买 125,000 欧元。您将支付 143,750 美元，但卖出 125,000 欧元获得 145,000 美元，获利 1,250 美元。
• 如果您是卖方：您必须向买方出售 125,000 欧元以 1.1500 的价格。您将收到 143,750 美元，并且不会承担任何损失。

外汇期货和期权合约的到期处理方式不同。期货合约必须在交割价交割，而期权合约可以行权或放弃。了解到期时的不同处理方式对于成功交易这些金融工具至关重要。