市场摘要

昨日，铝价延续反弹走势，主力合约 AL2303 收涨 1.4%，报 18900 元/吨。成交量较前一交易日增加，持仓量增加。

消息面

• 美国通胀预期降温：美国 10 月消费者物价指数（CPI）年率录得 7.7%，低于预期的 8% 和前值的 8.2%，缓解了市场对美联储激进加息的担忧。
• 海外经济数据向好：欧元区 10 月经济景气指数（ESI）录得 93.7，高于预期的 93.0，表明欧元区经济好于预期。
• 国内稳增长政策落地：国务院发布 100 条稳经济措施，加大宏观政策实施力度。

技术面

从技术面来看，AL2303 合约昨日收出一根阳线，突破了 18600 元/吨的压力位。MACD 指标金叉向上，KDJ 指标三线向上发散，显示近期铝价的涨势仍有可能延续。

基本面

• 供给端：西南地区限电影响逐渐边际改善，铝厂复产进度加快。但云南地区持续降水，导致水电出力受限，制约了铝厂复产进度。
• 需求端：房地产产业链走弱对铝材需求仍有抑制。汽车行业需求受疫情反复影响，但新能源汽车需求保持旺盛。
• 库存：上期所铝库存连续下降，反映出近期铝锭消费偏强。

操作策略

综合来看，铝价受通胀预期降温、稳增长政策落地等因素提振，有望延续反弹走势。建议投资者逢低买入，目标上看 19200 元/吨。但需留意海外经济复苏不及预期和国内疫情反复等风险。

风险提示

• 海外经济复苏不及预期
• 国内疫情反复
• 美联储加息步伐超预期