股指期货是一种以股价指数为标的物的金融衍生品，其交易方式与股票相似，但又存在一些独特之处。其中，是否收取隔夜利息是股指期货与股票的一个重要区别，对股市也产生着一定的影响。

一、股指期货收取隔夜利息的机制

在股指期货交易中，当投资者持仓到收盘时，如果股指期货合约的收盘价高于开盘价，则投资者需要向交易所支付隔夜利息；反之，如果收盘价低于开盘价，则投资者可以从交易所获得隔夜利息。

隔夜利息的计算公式为：隔夜利息 = 持仓合约价值 × 无风险利率 × 持仓天数。

无风险利率通常以国债利率为基准，并根据不同的持仓天数进行调整。

二、股指期货收取隔夜利息对股市的影响

1. 影响股指期货与现货市场的价差

当股指期货收取隔夜利息时，无风险利率的变动会直接影响股指期货与现货市场的价差。当无风险利率上升时，股指期货的远期合约价格将相对现货价格更低，从而吸引投资者买入股指期货，卖出现货股票，导致现货股价下跌。反之，当无风险利率下降时，现货股价将相对股指期货更具吸引力，从而推动现货股价上涨。

2. 影响股市成交量

股指期货收取隔夜利息会增加交易成本，从而影响股市的成交量。当隔夜利息较高时，投资者持仓过夜的成本增加，这将抑制投资者参与股指期货交易的积极性，导致股市成交量下降。

3. 影响股市波动性

股指期货收取隔夜利息会放大股市的波动性。当无风险利率上升时，投资者会倾向于卖出股指期货，从而增加股指期货的抛盘，导致股指期货价格下跌。这又会通过股指期货与现货市场的价差传导到现货市场，导致现货股价下跌，从而加剧股市的波动性。

三、股指期货收取隔夜利息的意义

1. 平抑股市波动

股指期货收取隔夜利息有助于平抑股市波动。当股市过度上涨时，隔夜利息的上升会抑制投资者买入股指期货，从而减少股指期货的买盘，抑制股市进一步上涨。反之，当股市过度下跌时，隔夜利息的下降会吸引投资者卖出股指期货，从而减少股指期货的卖盘，抑制股市进一步下跌。

2. 降低市场风险

股指期货收取隔夜利息可以降低市场风险。当市场出现系统性风险时，投资者可以通过持有股指期货合约来对冲风险。当股市下跌时，股指期货合约的价值将上升，从而抵消现货股票的损失。

3. 促进市场流动性

股指期货收取隔夜利息可以促进市场流动性。隔夜利息的存在鼓励投资者持仓过夜，从而增加了市场中的交易量和流动性。

股指期货是否收取隔夜利息对股市具有多方面的影响。它影响股指期货与现货市场的价差、股市成交量和波动性，同时也对平抑股市波动、降低市场风险和促进市场流动性发挥着积极作用。投资者在参与股指期货交易时，应充分考虑隔夜利息的影响，并制定合理的交易策略。