短期国债期货合约是标准化合约,代表着未来特定日期以特定价格买卖一定数量标的资产(国债)的承诺。每个合约都有其特定的交易单位,即合约标的资产的数量。
合约单位
短期国债期货合约的交易单位通常为100,000美元面值的标的国债。这意味着,每个合约代表着价值 100,000 美元的国债。
合约乘数
合约乘数是确定合约价值的乘数。对于短期国债期货,合约乘数为 1,000。每个合约代表着价值 100,000 美元 1,000 = 100,000,000 美元的国债。
合约价格
短期国债期货合约的价格以百分比(点)表示。一个点相当于合约面值的 0.01%,即 100 美元。如果合约价格为 98.50,则意味着标的国债的交易价格为 98.50% 100,000 美元 = 98,500 美元。
合约到期日
短期国债期货合约有特定的到期日。该日期代表合约到期的日期,届时合约持有人必须交割标的国债或结算合约。
合约到期月
短期国债期货合约根据其到期月进行交易。到期月代表合约到期的月份。最常见的到期月为 3 月、6 月、9 月和 12 月。
合约交易
短期国债期货合约在期货交易所进行交易。交易者可以买卖合约以对冲风险或进行投机。合约交易是杠杆化的,这意味着交易者可以使用保证金来放大收益或损失。
合约结算
合约到期时,合约持有人有两种选择:
大多数短期国债期货合约通过现金结算,只有少数合约允许实物交割。