醋酸乙烯行情走势 苯乙烯期货3月行情分析

1、供应:油制聚烯烃利润平稳运行,行业利润保持平稳。当前聚烯烃市场以消化前期库存为主,价格支撑力度较弱,库存下降支撑下游工厂开工率。需求端对高价货源畏高,加之临近年底,贸易商备货意愿下降,现货成交难有放量。港口库存及现货升水震荡,对现货市场支撑乏力。供应端,2020年乙烯装置检修较多,叠加2020年新产能投产推迟,全球乙烯产量将出现下滑。

2、需求:装置开工率维持高位,新装置投产和非传统下游需求疲软,加之房地产市场需求强劲,**投资增速明显加快,社会用电量企稳回升。不过,地产投资仍低于2019年,需求难有超预期增长。1月国内经济数据整体偏弱,内需仍有压力,外需表现承压。预计1月需求有走弱预期,出口可能走弱。

3、库存:港口库存持续累积,库存小幅下降。我们认为,12月库存虽有压力,但力度有限。结构上,期货价格的压力较大,现货价格仍较强,盘面承压。期货升水主要体现在现货,且期货升水,现货下跌,盘面承压。短期内市场可能围绕加工利润,继续高位波动。操作上,建议区间交易。

4、基差:现货方面,现货市场报价基本持稳,现货成交一般。下游接货意愿较弱,烯烃企业采购力度不足,目前华东现货市场价格基本持稳,基差在250元/*左右,基差的走弱空间有限。

5、利润:由于去年12月的期现操作,目前PP期货利润偏高,随着期现套利的逐渐买入,盘面利润逐渐下降,预计后期有走弱压力。

6、总结:夜盘收于42050,开盘即打开跌停板,夜盘反弹,增仓1.6万手。短期内价格走势偏弱,鉴于当前利空压制,盘面有小幅反弹,但压力不大,预计下行空间有限,建议区间交易。

操作建议:区间交易

风险因素:利空因素:下游需求大幅下滑(下行风险);产能扩张超预期(上行风险)。

震荡

LPG观点:现货成交放缓,LPG期价高位波动

(1)9月27日,中石化华南、华东和西南地区现货价格上涨50元/*,华南地区出厂价提高100元/*,华南地区出厂价提升70元/*。(2)9月27日,华南5月到岸成本预估:华南进口丙烷到货成本7115元/*,涨80元/*,丁烷到货成本7171元/*,涨5元/*。(3)9月27日,大连商品交易所仓单日报显示,9月27日,张家港进口丙烷到货成本7109元/*,涨10元/*,丁烷到货成本7260元/*,涨10元/*。逻辑:LPG期价大跌,原油大幅下跌,市场情绪改善,**币大幅贬值,市场多看跌,整体多头氛围偏弱。供应端,本周检修计划增加,LPG产量预计下降,港口库存有望继续去化。需求端,民用气价格显著回升,尤其是烷基化油的价格优势显现