期货期差是指不同到期月份的同一商品期货合约之间的价格差。非轧差计算是一种不考虑交割成本的期差计算方法，主要用于评估不同到期月份合约之间的相对价值。

现货期差

现货期差是指现货价格与即月期货合约价格之间的差值。它反映了期货市场对现货市场的溢价或贴水。

现货期差 = 现货价格 - 即月期货合约价格

远月期差

远月期差是指不同远月期货合约价格之间的差值。它反映了市场对未来现货价格的预期。

远月期差 = 远月期货合约价格 - 即月期货合约价格

非轧差计算公式

非轧差计算公式如下：

非轧差 = 现货期差 + 远月期差

其中：

• 现货期差 = 现货价格 - 即月期货合约价格
• 远月期差 = 远月期货合约价格 - 即月期货合约价格

非轧差计算步骤

1. 确定现货价格：通过市场数据或交易平台获取现货价格。
2. 确定即月期货合约价格：通过交易平台或期货交易所获取即月期货合约价格。
3. 确定远月期货合约价格：通过交易平台或期货交易所获取远月期货合约价格。
4. 计算现货期差：用现货价格减去即月期货合约价格。
5. 计算远月期差：用远月期货合约价格减去即月期货合约价格。
6. 计算非轧差：用现货期差加上远月期差。

非轧差计算示例

假设：

• 现货价格：100 元/吨
• 即月期货合约价格：95 元/吨
• 远月期货合约价格：98 元/吨

则：

• 现货期差 = 100 元/吨 - 95 元/吨 = 5 元/吨
• 远月期差 = 98 元/吨 - 95 元/吨 = 3 元/吨
• 非轧差 = 5 元/吨 + 3 元/吨 = 8 元/吨

非轧差计算的意义

非轧差计算可以帮助投资者：

• 评估不同到期月份期货合约之间的相对价值，从而做出交易决策。
• 预测未来现货价格的走势。
• 管理风险，通过套期保值来对冲现货市场的波动。

注意点

• 非轧差计算不考虑交割成本，因此仅适用于远期合约。
• 非轧差计算结果可能受到市场供需、政策变化等因素的影响。
• 投资者在使用非轧差计算时应结合其他分析工具，并谨慎做出交易决策。