将对7月31日华创期货发布的铜镍早评进行详细解读，为您提供铜、镍期货市场最新动态和分析。

铜市场

1. 供需形势

• 全球铜矿供应端稳定，智利和秘鲁等主要产铜国产量基本保持稳定。
• 下游需求方面，中国作为全球最大的铜消费国，其经济复苏带动铜消费增长。
• 整体而言，铜市场供需相对平衡，库存水平处于低位。

2. 价格走势

• 7月31日，沪铜主力合约CU2209报收于67,500元/吨，较前一交易日上涨0.5%。
• 近期铜价震荡上行，主要受以下因素影响：
  • 美联储加息预期减弱，支撑了铜价。
  • 中国经济复苏迹象显现，提振了市场对铜需求的信心。
  • 美元走弱，也对铜价形成利好。

3. 后市展望

• 华创期货认为，短期内铜价仍有上行空间。
• 主要支撑因素包括：
  • 中国经济复苏持续。
  • 美联储加息预期减弱。
  • 美国基础设施投资计划的推进。
• 但需要注意的是，疫情的不确定性以及全球经济衰退风险仍需关注。

镍市场

1. 供需形势

• 全球镍矿供应端偏紧，印尼镍矿出口禁令仍在持续。
• 下游需求方面，不锈钢行业是镍的主要消费领域，中国不锈钢产量维持高位。
• 整体而言，镍市场供需偏紧，库存水平较低。

2. 价格走势

• 7月31日，沪镍主力合约NI2209报收于182,050元/吨，较前一交易日下跌0.5%。
• 近期镍价震荡下行，主要受以下因素影响：
  • 印尼镍矿出口禁令的不确定性。
  • 俄罗斯镍供应增加。
  • 美元走强，抑制了镍价上涨。

3. 后市展望

• 华创期货认为，短期内镍价仍面临回调压力。
• 主要利空因素包括：
  • 印尼镍矿出口禁令的不确定性。
  • 俄罗斯镍供应增加。
  • 美联储加息预期减弱，美元走强。
• 但需要注意的是，镍市场供需偏紧的格局没有改变，中长期内镍价仍有支撑。

风险提示

• 疫情的不确定性。
• 全球经济衰退风险。
• 美联储加息预期变化。
• 地缘事件。

总体而言，铜和镍市场均处于供需偏紧的格局中，价格短期内仍有上涨空间。不过，投资者需要注意市场风险，密切关注供需形势、宏观经济政策和地缘事件的变化。