期货合约是一种标准化的合约，允许交易者在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖标的资产。每个期货合约都有一个到期日，这是合约到期并必须结算的时间。在到期日之前，交易者可以买卖合约，以对冲风险或投机标的资产的价格变动。

到期日

期货合约的到期日是合约到期并必须结算的时间。在到期日之前，交易者可以买卖合约，但到期日当天，合约将自动结算。结算意味着交易双方将交换标的资产（对于实物商品合约）或现金（对于金融资产合约）。

开始交割日

对于实物商品合约，期货合约还有另一个重要日期，称为开始交割日。开始交割日是交易者可以开始交割标的资产的日期。交割涉及将标的资产从卖方转移到买方。开始交割日通常在到期日之前几天。

到期日临近对合约的影响

随着期货合约到期日的临近，合约的交易活动和流动性通常会降低。这是因为交易者开始平仓头寸，以避免在到期日必须交割标的资产。

交割风险

对于实物商品合约，到期日临近会增加交割风险。如果交易者在到期日没有安排交割标的资产，他们可能会面临违约罚款或其他处罚。

到期日溢价

在期货合约到期日临近时，合约价格通常会反映交割风险。这被称为到期日溢价。到期日溢价是现货价格与期货合约价格之间的差异。

如何管理到期日风险

交易者可以通过以下方式管理到期日风险：

• 平仓头寸：在到期日之前平仓头寸，以避免交割义务。
• 滚动合约：将当前合约滚动到到期日更远的合约，以推迟交割义务。
• 交割标的资产：如果交易者有能力，他们可以选择交割标的资产，以履行合约义务。

期货合约到期日和开始交割日是交易者需要了解的重要日期。到期日临近会对合约的交易活动、流动性和交割风险产生影响。通过了解这些日期和管理风险的策略，交易者可以最大限度地利用期货合约，同时降低风险。