申银万国期货铜早评为投资者提供有关铜期货市场最新动态和分析的报告。本篇早评将对铜期货市场的基本面、技术面和宏观环境进行全面解读，帮助投资者把握市场趋势，做出理性投资决策。

基本面分析

需求端

• 中国需求疲软：中国是全球最大的铜消费国，其房地产市场疲软和基建投资放缓对铜需求造成负面影响。
• 全球经济不确定性：全球经济增长放缓和地缘紧张局势导致铜需求前景不明朗。

供给端

• 铜矿供应增加：秘鲁和智利等主要铜矿国产量增加，增加铜供应。
• 精炼铜供应受限：炼厂维护和罢工扰乱精炼铜供应，导致精炼铜库存下降。

技术面分析

日线图

• 铜价跌破重要支撑位 7,400 美元/吨：这表明铜价可能进一步下跌。
• MACD 指标显示死叉：短期均线跌破长期均线，预示着短期内铜价继续下行。

小时图

• 铜价在 7,300 美元/吨附近徘徊：这表明市场处于盘整阶段，短期内方向不明。
• 布林带收窄：这表明市场波动性降低，铜价可能即将突破盘整区间。

宏观环境

• 美联储加息预期：美联储继续加息以抑制通胀，这导致美元走强，对铜价构成利空压力。
• 中国经济增长放缓：中国经济增长放缓对全球铜需求造成拖累，加重铜价下行压力。
• 地缘紧张局势：俄乌冲突和台海局势紧张加剧市场不确定性，抑制铜需求。

投资建议

综合基本面、技术面和宏观环境分析，我们认为短期内铜价仍有下行风险。投资者应谨慎观望，避免追涨。等待明确的趋势信号出现再做决策。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 铜价受多种因素影响，可能与分析不一致。