菜油期货价格资讯 布油期货最新行情分析

1、供应端:本周(1月27日至3月30日)全国油厂菜籽压榨量8.7万*,开机率70.35%,出油率68.56%,菜油产出量减少。截至本周,广东、江苏、广西、广东菜籽压榨量合计11.4万*,菜籽油产出量为1.2万*,开机率76%,菜籽油产出量为1.7万*,出油率8%。

2、需求端:今年春节以来,油厂开机率的恢复情况不及预期,压榨量和出油率均处于近几年同期低位,油厂菜籽库存也较往年同期处于历史同期较低水平,菜油需求难有好转。

3、库存方面:由于近期菜油库存持续下降,目前菜油库存较往年同期有了较大幅度的下滑。截至1月31日,广东地区菜油商业库存为4.4万*,较去年同期的3.5万*下滑45.45%,由于现货偏紧,现货报价坚挺,而期货盘面受此提振,盘面继续小幅上涨,现货及基差也有所收窄,预计后续现货和基差仍有走强可能。

4、利润方面:去年12月至今年1月,国内菜油和菜油盘面利润分别为-4695元/*、-6553元/*、-907元/*,均处于近年同期较低水平。当前菜油和菜油盘面利润分别为-8648元/*、-7976元/*、-6925元/*,相对于外盘的进口利润分别为-1152元/*、-1247元/*、-1725元/*。

5、仓单情况:1月31日沿海菜籽库存总量54.7万*,较上周持平,其中江苏库存总量24.5万*,华南库存总量8.3万*。

6、替代品供应:由于2020/21年度菜油供需缺口较大,且2月国内菜籽进口大幅下滑,2月油菜籽进口量预计将同比大幅下滑,菜油供应有望同比大幅减少。但考虑到4-7月水产养殖逐渐进入淡季,预计菜油需求可能同比大幅下滑。

操作建议:菜油1月供需缺口较大,后期菜籽进口大概率收缩,且菜油库存仍有一定下滑可能,菜油基差存在走强可能。操作建议:逢低多PG2011、美豆1月合约多单持有;

风险因素:政策变化、中加关系紧张。

菜粕:下游市场谨慎观望,2月预报到港仅6船,远期菜粕库存有继续下滑可能。国内中加关系紧张,6月进口加拿大菜籽量、菜粕到港量均处于同期高位,6月菜籽到港量或将在26万*以上,8-9月则预计到港约30万*左右,菜粕供应较为充足。从需求看,菜籽与菜粕表观消费仍较高,且近期油厂菜籽库存处于历史同期高位,且后期随着菜籽到港量的增加,菜粕库存可能进一步下滑。菜粕基本面偏弱,豆菜粕价差扩大,菜籽进口量减少,菜粕消费走弱。预计短期内菜粕延续振荡偏弱格局。菜油:进口菜籽压榨利润良好,且随着油厂菜籽库存的回升,菜油供应量或继续增加。不过,棕榈油到港量处于季节性高位,且棕榈油进口利润良好,中国需求增长仍持乐观看法。但印度菜