菜油期货行情分析 外盘菜油期货价格行情分析

本月全球油菜籽供应量、需求量较上月有所增加,但上月仍有下滑预期,加上部分国家新的菜籽出口计划,后期油菜籽价格难有大的起色,预计今年全球油菜籽产量将下滑。另外,今年菜油与大豆相比较,受美国大豆产量大降影响,菜籽产量降低,菜油价格走高。近期菜油基本面上,菜籽进口量及压榨量持续上升,菜籽供应量增加,后期菜油库存下降,菜油价格将进一步承压。

最新统计数据显示,6月我国进口菜籽12.8万*,环比增加5.7%,同比减少1.8%,为近年来同期最低水平,菜籽进口量大幅下降,主要原因是国内菜油库存量持续上升,尤其是沿海地区菜籽库存量偏高,有实力压榨的菜油货源数量减少。不过,由于水产养殖旺季已过,后期菜油需求将逐渐转淡,并且,夏季油菜籽压榨量预计将明显增加,将促使菜油库存下降。

美国农业部公布的5月供需报告显示,2016/17年度加拿大油菜籽产量预计为1240万*,和上月预计持平,比上月预测值下调180万*,低于上年的1320万*。该国5月产量预计为1262万*,低于上月预计的1262万*,也低于上年的1195万*。全球油菜籽供应情况乐观,给油菜籽价格提供支持。另外,油菜籽出口可能受到南美产量下滑的制约。加拿大***将在5月30日发布5月份全球油菜籽供需报告,根据对市场的分析,2017/18年度油菜籽期末库存量预计为185万*,低于上月预计的100万*,也低于上年的1053万*。

加拿大菜籽方面,虽然近来天气好转,播种进度有所加快,但是受制于气温偏低,作物生长生长仍面临较大的压力,大豆种植面积预计继续下滑。截至6月5日当周,加拿大油菜籽优良率为58%,较上周的62%小幅下滑,并且低于五年均值。

个人分析

受菜籽减产影响,今年以来我国油菜籽进口明显缩减,油厂油菜籽库存也在逐渐下降。据监测,截至6月底,我国港口油菜籽库存为44万*,较5月底的57万*下降5万*,库存减少的主要原因是港口油厂油菜籽库存量较低,而且由于油菜籽期现货价格低迷,替代品加拿大菜籽进口量有望出现下降。目前我国菜籽港口库存已经连续两个月下滑,累计降幅在4万*左右,说明部分油厂菜籽库存得到缓解。

国产菜籽方面,国产菜籽虽然前期销售不错,但是自5月中旬开始,陆续停售,新季国产菜籽上市之后,价格逐渐走弱,收购价受到支撑,从5月中旬开始,国产菜籽价格一直偏弱运行,由于前期的国产菜籽压榨利润较好,新菜籽收购价格高于进口菜籽价格,因此国产菜籽上市之后,国产菜籽的价格也出现了下滑。

据了解,今年上半年我国进口菜籽数量明显增加,5月至7月菜籽进口量同比增加约50%,由于此前进口菜籽压榨利润良好,预计6月菜籽进口量仍将维持在50万*以上,但由于近期加拿大菜籽进口到港量增加,预计6月我国进口菜籽到港量预计在20万*左右,6月到港量预计在17.5万*左右。由于国内菜籽压榨利润尚可