期货市场中，合约根据到期时间分为近期合约和远期合约。理解近期和远期的合约价格结构对投资者至关重要，能够帮助他们把握市场趋势、制定交易决策。

近期合约和远期合约

• 近期合约：即将到期的合约，通常提供最即时和最贴现的价格。
• 远期合约：到期时间更长的合约，通常由于利息和储存成本等因素而以溢价交易。

价格结构：

近期和远期的合约价格结构可以反映市场的现货供求平衡、对未来价格的预期以及资金成本。

• 正向价差：远期合约价格高于近期合约价格，表明市场预期未来价格上涨。
• 负向价差：远期合约价格低于近期合约价格，表明市场预期未来价格下跌。
• 平水结构：远期合约价格和近期合约价格相等，表明市场预期未来价格没有明显变化。

影响价格结构的因素：

• 现货供求：当现货供不应求时，近期合约价格会上涨，而远期合约价格相对稳定。当现货过剩时，情况相反。
• 利息率：当利息率上升时，持有远期合约的成本增加，导致价格溢价更高。当利息率下降时，情况相反。
• 储存成本：对于大宗商品（如石油和农作物），储存成本会影响远期合约的价格。随着时间推移，储存成本会累积，推高远期合约价格。
• 市场情绪：投资者对未来价格的预期也影响合约价格结构。当市场情绪乐观时，远期合约可能以高溢价交易；当市场情绪悲观时，情况相反。

交易策略：

理解合约价格结构可以为投资者提供以下交易策略：

• 套利交易：在近期和远期合约之间建立反向头寸，利用价差的变化获利。
• 趋势交易：当合约价格结构呈明显趋势时，顺应趋势进行交易。
• 套期保值：企业可以使用远期合约来锁定未来商品的采购价格，降低价格波动风险。
• 投机交易：根据对未来价格变化的预测，进行投机性交易。

注意事项：

在利用合约价格结构进行交易时，投资者应注意以下事项：

• 流动性：远期合约的流动性通常低于近期合约，交易时可能难度更大。
• 合约到期：投资者需要密切关注合约到期时间，以免出现仓位强制平仓。
• 资金成本：持有远期合约需要支付资金成本，这会影响交易收益。
• 市场变化：合约价格结构会随着市场变化而动态调整，投资者需要随时监测情况，调整交易策略。

期货近期和远期合约的价格结构是反映市场供需、价格预期和资金成本的晴雨表。理解这些因素以及合约之间的差异，能够帮助投资者把握市场趋势、制定合理的交易策略，提升交易收益。