债券期货基础

期货合约是一种金融衍生品，它赋予买方在未来特定日期以预先商定的价格买入或卖出特定数量标的资产的权利，而卖方则有在同一日期以同样价格卖出或买入标的资产的义务。在债券市场上，最常见的期货合约称为国债期货，它以政府发行的债券为标的资产。

每份合约的债券数量

债券期货合约所包含的债券数量称为合约乘数。不同的债券期货合约具有不同的合约乘数。例如，美国 10 年期国债期货合约的合约乘数为 100,000 美元，这表示每份合约相当于 100,000 美元的标的债券。

合约价格

期货合约的价格称为引述价格。引述价格以美分或点数表示，它反映了每份合约中标的资产的价值。例如，如果 10 年期国债期货的引述价格为 100.25，则该期货合约价值 100.25 美分。

计算期货每份合约的金额

要计算期货每份合约的金额，请将合约乘数乘以引述价格。例如，对于具有 100,000 美元合约乘数且引述价格为 100.25 的 10 年期国债期货合约，每份合约的金额为：

合约乘数 x 引述价格 = 100,000 美元 x 100.25 美分 = 100,250 美元

影响期货价格的因素

期货合约的价格受多种因素影响，包括：

• 标的资产的现货价格
• 利率预期
• 经济状况
• 货币政策
• 供需关系

交易者可以利用期货合约来对冲风险，投机或套利。通过了解期货合约的基础知识，特别是每份合约所包含的债券数量以及合约价格的计算方式，投资者可以制定出有效的期货交易策略。