黄金期货

黄金期货是一种合约，允许交易者在未来特定日期以特定价格买卖一定数量的黄金。黄金期货在芝加哥商品交易所（CME）等交易所交易。

子 1：黄金期货合约的类型

• 现货月合约：到期后可实物交割的合约。
• 非现货合约：到期时不进行实物交割，而是进行现金结算的合约。
• 微型黄金期货合约：合约规模较小的黄金期货合约，适合风险承受能力较低的交易者。

子 2：黄金期货合约的术语

• 合约乘数：每张合约代表的黄金数量，通常为 100 盎司。
• 到期月：合约到期的月份。
• 交易单位：每张合约可交易的最小单位，通常为 1 盎司。
• 基准价格：合约结算时使用的黄金现货价格。
• 保证金：交易者为维持合约头寸所存入的资金。

子 3：黄金期货价格的计算

黄金期货价格基于以下公式计算：

• 期货价格 = 基准价格 +（合约乘数 × 交易单位 × 溢价/折价）

溢价/折价是期货价格与现货价格之间的差额。如果期货价格高于现货价格，则称为溢价；如果低于现货价格，则称为折价。

子 4：黄金期货交易策略

• 多头头寸：预期黄金价格上涨时买入合约。
• 空头头寸：预期黄金价格下跌时卖出合约。
• 价差交易：购买和出售不同到期月或合约类型合约，以利用价格差异。
• 套期保值：使用期货合约来对冲黄金现货头寸的风险。

示例：

假设当前现货黄金价格为每盎司 1,800 美元，3 月现货月合约的合约乘数为 100 盎司，交易单位为 1 盎司。假设期货价格为每盎司 1,805 美元。

期货价格计算：

• 期货价格 = 1,800 美元 +（100 盎司 × 1 盎司 × 5 美元）
• 期货价格 = 1,800 美元 + 500 美元
• 期货价格 = 1,805 美元

溢价计算：

• 溢价 = 期货价格 - 现货价格
• 溢价 = 1,805 美元 - 1,800 美元
• 溢价 = 5 美元

溢价表明市场预期未来黄金价格将上涨。如果交易者预期未来黄金价格将继续上涨，他们可以考虑买入多头头寸。