在期货交易中，止损单是一种常见的风险控制工具，用以在市场价格不利于持仓方时自动平仓，以限制损失。在某些情况下，中止损单的实际成交价格可能与设定止损价格存在差异，这种现象称为对手价。将深入探讨对手价产生的原因、影响因素以及应对策略。

一、对手价的产生

对手价产生于市场流动性不足或波动较大的情况。当市场缺乏足够的买盘或卖盘时，执行止损单可能存在困难。在这种情况下，交易商或者做市商可能会提供流动性，但他们会以高于或低于止损价格的价格成交止损单，以补偿他们承担的风险。

二、对手价的影响因素

影响对手价幅度的因素包括：

• 市场波动性：波动性越大，对手价的风险越高。
• 交易时间：在市场活跃时间外，流动性较差，对手价的风险较高。
• 持仓量：持仓量越大，对手价的风险越高，因为平仓所需的流动性更大。
• 止损单类型：市价止损单的对手价风险高于限价止损单。
• 交易平台：不同的交易平台流动性不同，对手价的风险也有所不同。

三、应对对手价的策略

为了降低对手价的风险，交易者可以采取以下策略：

• 合理设置止损价格：不要将止损价格设置得太接近当前市场价格，以留出足够的缓冲空间。
• 选择流动性高的平台：选择提供充足流动性的交易平台，以降低对手价的风险。
• 使用限价止损单：限价止损单只能在达到或低于指定价格时成交，可以有效限制对手价的风险。
• 分散持仓：避免在单一品种上持仓过多，分散投资可以降低对手价对整体账户的影响。
• 考虑部分平仓：如果持仓量过大，可以考虑分批平仓，以减小每笔止损单的风险。

四、对手价案例分析

假设某交易者在某期货合约的多头持仓成本为100元/吨，设置市价止损单在95元/吨。当市场价格跌至96元/吨时，止损单触发平仓。由于市场波动较大，流动性较差，止损单最终以94元/吨成交，导致交易者损失了6元/吨。

对手价是期货交易中不可避免的风险之一，但通过合理设置止损价格、选择流动性高的平台、使用限价止损单以及分散持仓等策略，可以有效降低对手价的风险。交易者应充分理解对手价的产生原因和影响因素，并采取适当的应对措施，以保护自身的交易资金。