期货股指保证金下调利好现货市场。A股指数由于前期涨幅较大,下跌风险加大,有了很大的调整压力,市场信心不足,股价下跌也为非理性的下跌提供了动力。从产业结构来看,在调整结束后,股票指数会有一个较长的调整时间。从波动率的维度,在涨跌幅指数来看,上市公司基本面以及近期合约的趋势并没有出现剧烈波动,短期内仍处于上涨的阶段。另外,此次下调的目的是为了平抑投资者过度炒作,提高市场波动性,避免羊群效应,避免市场因为杠杆资金的恐慌性获利。

在上涨趋势中,不考虑政策调整的利空因素,虽然上市公司半年报和半年报披露的炒作题材,但多数股票近期基本面偏差,年报披露的炒作热点没有较大变化,股票指数市场仍处于弱势行情。主力资金因为对冲成本过高,不愿意大幅拉升股票市场,使得短期内股票指数很难有较好的表现。投资者看到当日上证50指数在政策利好的刺激下,出现较大的涨幅,散户投资者逢高减仓了,主力机构在对敲出贴水的同时,也在暗中获利了结,致使股价出现大跌。

从行业结构来看,行业龙头股、非中小创、热点概念股在当日上证50指数出现较大的下跌,中小盘的股票随着量能的萎缩也出现回调,业绩有所上升的个股受到资金青睐。科创板、创业板上市公司也在对敲出贴水的情况,总体而言目前各类个股较为活跃,但是选择深度深跌的板块比较多,同时该板块的成交量较为清淡,对于大盘股也存在影响。总体来看,这次下调利空充分释放,对于市场短期走势也有利空。

周一期指震荡上行,资金有获利出逃迹象。截至收盘,IF1507合约总持仓升至2481手,增仓391手,成交额大幅增加至2000.48亿元;IH1507合约总持仓升至2392手,增加7手,成交额增加至19.20亿元;IC1507合约总持仓升至1083手,增加24手,成交额增加至3.07亿元。从权重板块来看,券商、钢铁、银行等板块涨幅居前,而电子、医药等板块跌幅居前,显示市场资金呈现谨慎观望情绪。

周一期指持仓量增幅明显,前20席位多头持仓均有减少。IF多头增仓181手,空头减仓176手,净空持仓降至372手。与IF类似,IH多头增仓1041手,空头增仓857手,净空持仓增至381手;IC多头增仓1598手,空头增仓1000手,净空持仓增至553手。

周一IF1507合约多空前20席位均有减多增空的迹象。从席位持仓上看,多头前20席位中,减持的席位有14家,减持的席位有8家。其中,海通期货席位减持多单654手,净多单增加4手;广发期货席位减持空单345手,净空单增加4手。中信期货席位、招商期货席位、方正中期期货席位、国泰君安期货席位和银河期货席位减持空单分别多单260手、200手、200手、150手、200手和100手。另外,国投安信席位、海通期货席位、光大期货席位、鲁证期货席位、广发期货席位和申银万国期货席位减持空单也较为明显,分别减少199手、191手、200手、200手、117手和120手。