期货纯碱涨停对原油影响较大

对于当前行情,我们有以下几点看法:

第一、现货走势

整体上,看现货方面,近期受期货带动,纯碱现货上涨。当前玻璃厂利润偏低,玻璃生产积极性较低,因此玻璃厂在玻璃产能释放后,对于纯碱的需求积极性提高。

第二、纯碱库存

纯碱库存方面,纯碱仓单仍维持低位,截止至5月18日当周,纯碱库存为9.92万吨,较3月16日当周下降0.92万吨,也处于历史高位。其中,华东地区纯碱库存为33.23万吨,较3月16日当周下降1.71万吨,降幅为3.01%,华中地区纯碱库存为46.78万吨,较3月16日当周下降0.31万吨,降幅为2.01%,华北地区纯碱库存为53.28万吨,较3月16日当周下降0.83万吨,降幅为3.07%。

第三、纯碱库存

目前我国纯碱现货库存依旧维持高位,但价格却是持续回落,截至5月18日当周,纯碱企业库存为34.83万吨,较3月16日当周下降1.83万吨,降幅为4.51%,且在市场中价格已经出现调整。在成本支撑、下游玻璃需求回升预期下,纯碱企业利润有回升,库存可能会再次被消化。

第四、纯碱资金价格

与之对应的,纯碱现货价格也是在经历一个窄幅震荡后开始走强。本周以来纯碱现货市场成交量增加,价格也在走高,虽然这种上涨后回调概率不高,但对于纯碱行业的影响较大。

第六、纯碱期货走势

在看涨玻璃、纯碱等大宗商品后,我们会发现,近期大宗商品的集体走强,也推动纯碱期货价格不断走高。玻璃行业整体偏好,纯碱行业集中度高,产能净增11.97%,约占国内产量的6成。

根据玻璃和纯碱期货的关系,两者之间存在一定的正相关关系。玻璃行业集中度高,玻璃行业集中度低,纯碱行业集中度高,玻璃行业集中度较高,玻璃行业集中度较低。当前,玻璃行业都是以平板玻璃和平板玻璃为主要利润来源,两者之间的“正相关”关系,玻璃行业集中度高,两者之间的“正相关”关系,玻璃行业集中度低。

第五、期货市场的估值

玻璃期货估值是根据过去5年玻璃价格和市场价格的关系来决定的,主要是根据市场价格与目前的现货价格对比,在时间周期中处于底部区域,而当前的期货价格仍处于历史低位。

玻璃行业集中度高,产能净增13.97%,约占国内产量的6成,约占国内产量的10%,供应偏紧的状态仍然持续。纯碱行业集中度低,产能净增11.87%,约占国内产量的9成,供应偏紧的状态依旧持续。

因此,我们就可以看到,今年玻璃行业整体都是处在去库存状态,纯碱行业集中度在62%以上,较高的产能利用率,导致纯碱价格持续走高,远期纯碱价格较高,近期的玻璃价格又回调了,也导致纯碱现货价格上涨乏力,尤其是山东地区近期现货价格下跌幅度较大,这对于期货市场的估值会有一定的影响。

第六、玻璃期货盘面价格

玻璃期货盘面价格与现货价格同向变化,也会影响玻璃期货价格的波动。同向变动是指的玻璃期货盘面价格与现货价格的价差,价差关系是基差的基础,其次为玻璃现货价格,再次为玻璃期货盘面价格。