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本报告标题为:中国经济今年第四季度增长强劲 经济增长稳健,短期走势会如何?

1.经济增速强劲 今年1-2月份,国内经济增速和进出口增速都出现了大幅增长,我国经济运行稳中有升。在这期间,中国经济增速和进出口增速分别达到了2.1%和3.4%,同比分别增长了5.6%和5.9%,均较前两年加快了8个百分点。受去年四季度以来**币贬值、进出口增速回落的影响,今年1-2月份我国进出口总额同比增长10.4%,环比1-2月份增长4.3%。3月份,我国进出口总额同比增长4.6%,增速较前2个月回落2.8个百分点。其中,出口额同比增长7.3%,增速较前2个月下降0.9个百分点;进口额同比增长8.7%,增速较前2个月回落0.3个百分点。

2.经济运行增速有所回落 这说明中国经济运行在经济下行压力较大的时刻,在一定程度上影响了货币政策的执行力度。前2个月中国进出口总额同比增长5.8%,增速较前2个月明显回落。其中,出口额同比增长6.2%,较前2个月下滑13.7%。中国制造业仍保持着平稳增长态势。在经济增速下行压力较大的时刻,货币政策仍将以稳为主。

3. 经济运行上行压力加大 首先,**投资出现下滑,从今年上半年来看,央行发布的三季度经济数据显示,今年一季度国内经济增速下降至10%以下。由于产能过剩、供应链瓶颈等原因,1-2月份国内规模以上工业增加值同比增长17.3%,增速较前2个月明显回落。从房地产行业的情况来看,尽管增速有所回升,但房地产开发投资仍然保持着较高增速。房地产开发企业房屋新开工面积同比增长34.9%,增速较前2个月明显回落,开发投资增速由前2个月的-46.5%下降至-54.7%。从出口情况来看,1-2月份,出口同比增长27.1%,增速较前2个月大幅回落。同时,制造业投资增速由前2个月的-57.9%回落至-49.7%。从制造业投资、房地产开发投资、制造业投资的数据来看,1-2月份,国内经济增速分别为+2.6%、+1.5%、-0.3%。此外,由于“房住不炒”的定调下,房地产开发投资增速继续保持相对稳定的态势。

从企业经营层面来看,1-2月份,规模以上工业企业实现营业收入26436.2亿元,同比增长4.6%,增速较前2个月大幅回落。其中,2月份,国有企业实现营业收入25899.7亿元,同比增长2.6%;国有企业实现营业收入6999.2亿元,同比增长2.9%;国有企业实现营业收入7457.6亿元,同比增长3.9%。虽然二季度制造业投资增速继续保持在较高水平,但是制造业投资增速明显回落,增速回落至6.4%。在宏观经济下行压力较大的情况下,传统经济“小步慢跑”的态势难以扭转。

从上市公司业绩角度看,2月22家公司的净利润均同比下降,但由于一季度上市公司盈利增长较大,今年一季度上市公司的总盈利增速有望同比增长15%。从具体到上市公司经营层面来看, 上市公司盈利增速呈现缓慢回落态势。数据显示,1-