原油外盘期货策略论文研究报告

油价周二突破支撑位,回升至逾一周高位。最近几周由于对全球经济的担忧,原油价格承压。供应方面,IEA预计全球石油需求增长将放缓,这将在下半年限制油价的涨势。

虽然消息面十分利好,但在周三之前,IEA预计石油需求将减少300万桶/日。此前IEA也预计,油价仍将保持疲软,直到市场开始看到需求下降。IEA预计,由于能源危机和卫生事件的影响,全球石油需求将减少280万桶/日。

此外,IEA预计今年石油需求将增长140万桶/日,但仍低于疫情前的2019年的水平。IEA认为,石油需求将出现重大下滑,因公共卫生事件的持续冲击,需求下降的速度将比最初预期的快。

IEA在一份报告中表示,2020年对能源行业的投资将降至5%,到2021年降至6%,到2022年降至18%,预计第二季度石油需求料将在9360万桶/日,2022年将降至9780万桶/日。

根据IEA的月度数据,今年2月,IEA预测的石油需求为9800万桶/日,比IEA预期的低830万桶/日。IEA称,如果OPEC的闲置产能进一步下降,到2022年底,石油库存将比2019年平均水平低约1000万桶/日,到2022年底,石油库存将比2019年低约1300万桶/日。

除了对2020年原油供应过剩的估计,IEA还将俄罗斯2021年产量预测从1110万桶/日上调至1070万桶/日,这使得IEA认为2022年和2023年石油供应过剩量将分别降至1180万桶/日和1400万桶/日。IEA在最新的月度报告中还预计,今年俄罗斯的石油产量将下降至1150万桶/日,低于2020年的1125万桶/日,但低于IEA的预计。

IEA月报表示,4月份,俄罗斯石油产量大幅下滑,同比下降9%,环比下降4%。今年上半年,由于新冠疫情对石油需求的打击,俄罗斯原油和石油产品出口均出现下降。4月份,由于国内产量大幅下降,石油进口下降了10%,到6月份下降了12%。

IEA月报表示,全球石油需求降幅超过100万桶/日,但仍高于2019年和2020年的平均水平。4月,由于公共卫生事件,石油进口量环比大幅下降,但仍然比2020年的平均水平高出近100万桶/日。2021年4月,由于经济复苏和石油消费复苏,石油消费量同比下降了2%,降至684万桶/日,但仍然比2019年的平均水平高出11%。

IEA预计,2020年和2021年,全球石油需求将增加100万桶/日,这主要得益于美国和中国的石油需求改善。

国际能源署署长比罗尔表示,石油市场仍然供应不足,此前沙特阿拉伯和其他OPEC成员国自愿减产,以支撑石油市场。

不过,俄罗斯是全球第三大石油生产国,而且今年以来的产量势头也非常强劲,但分析师们认为,OPEC的减产是有效的。

2021年11月,由于公共卫生事件,油价暴跌至10美元/桶以下,IEA估计需求损失将近140万桶/日,油价暴跌约60%,IEA预测,此次全球石油需求损失将达到160万桶/日,比2019年减少近100万桶/日。