上海原油期货交易所 意义

原油期货被中国证监会等证监会认定为中国期货市场的期货品种,在国际期货市场上有一种可以进行实物交割的交易品种,即原油期货合约,为满足境内外投资者的需求而设计,这种期货品种具备交易所的期货交易权限。它的交易场所就是中国唯一的能源中心上海国际能源交易中心,其上市期货品种有:SC1809、SC1810、SC1810、SC1901、SC1902、SC2006、SC2009、SC2012等。

作为期货市场的重要组成部分,原油期货市场规模庞大,上市首年成交量为60,000万手,与国内其它商品期货品种动辄数十倍的成交量形成了鲜明对比。它的上市也与我国商品期货市场的规模和发展有关,其商品期货品种也日益受到全球投资者的青睐,各类企业积极参与交易。

据期货日报记者了解,原油期货合约的上市,对于中国原油期货的规模、市场影响均在不断加大,从原油期货上市初期便拉开了序幕。以WTI原油期货上市初期上市的10%的跌幅为例,1月26日,原油期货开盘一度跌逾3%,之后虽然缓慢回升,但仍在午后一度跌超5%,截至收盘,主力合约报收报57.70美元/桶,盘中跌幅超6%。

我国原油期货的上市,吸引了众多的境外投资者的关注,尤其是在成熟市场中,一些境外投资者的参与度有所提高,但还是在全球范围内并没有体现出很大的市场潜力。

中国的原油期货是一种国际化的品种,其交易的对象是标准化合约,合约规模非常大,因此有较大的市场流动性。目前中国原油期货是以人民币计价,因此会影响国际投资者的选择。在业内人士看来,期货的投资者主要集中在中、长期,由于境内外原油的差价非常“大”,因此会使得在国内投资者中选择更为集中,另外原油的交割地点也十分多样化,很容易将国内投资者推入绝大部分投资者的“地缘政治博弈”。

业内人士分析认为,因为国内投资者缺乏“对冲工具”,也没有定价权,市场上的原油价格能够被控制,在油价波动的大环境下,国内投资者也不愿轻易介入。

至于最后的上市,还有待于完善原油期货合约规则。此前证监会已经多次提及原油期货是一种避险工具,有关机构为对冲风险对冲和实物交割,大量开采原油期货合约,从而把原油期货做到了极致,不少境外企业也开始涌入。

此外,我国原油期货的上市,丰富了我国期货市场的品种体系,但是同样也给国外投资者带来了不确定性。由于有些人在国内仍然看好或者选择在全球范围内交易,因此对于国内的企业而言,在资金的参与、交割等方面会有很大的顾虑。

对于境外投资者而言,原油期货的上市对于海外投资和国人都有着非常大的影响,我国企业在参与原油期货的时候也会存在很多的顾虑,这些都会对海外投资者产生影响,同时也会给国内投资者带来不良的投资体验,因此希望境外投资者多加研究和学习,不希望对国内的企业进行交易。

最后,我国原油期货的推出,无疑会增加市场的交易活跃度,尤其是国际市场投资者,特别是企业,有更多的选择是通过国内期货公司或是国内一些有资质的原油经纪公司,来进行投机,而非直接进行实物交割,导致市场的流动性被影响,比如股市大起大落,大宗商品的价格波动非常剧烈,即使是大型石油企业,在投资过程中也会有巨大的资金沉淀。