原油期货交易策略分析:基本面偏空

近期美国经济数据虽然较前期有所好转,但是依然低于预期,而且美国制造业PMI也不及预期,同时出口、进口增速均有所回落,同时美国制造业PMI也不及预期,制造业数据向好令市场对于经济前景的担忧情绪缓解,原油期货价格受到支撑,但是整体还是弱势运行,一方面,沙特希望减产以抵消俄罗斯减产的影响,沙特在本月底召开的会议也强调,以原油市场的整体态势为基准,以及维持7月-10月的OSP基差,在这方面会利空原油期货价格,一方面,OPEC减产政策推进以及美国减产预期等也会对原油价格形成一定的利空影响,另一方面,美国方面对伊朗制裁和委内瑞拉政局的干扰加剧了原油市场的紧张氛围,美国经济数据表现不佳,特别是制造业PMI低于预期,给油价的下行压力,同时美国商业库存持续下降,市场担忧美国制裁伊朗导致原油出口大幅下滑,从而令原油供应进一步收紧。

OPEC维持6月原油产量配额不变,沙特、伊拉克在5月增加原油产量,但是考虑到4月和5月沙特和俄罗斯有望维持当前产量水平,且沙特阿美新年度的原油产量有望增加至1200万桶/日,全球供应短缺问题有所缓解,因此原油需求疲软,原油期货价格上涨,且供应过剩压力显现。

由于目前全球经济都已经受到疫情的影响,美股已经步入技术性熊市,原油市场的供应过剩状况有所缓解,也让原油市场对OPEC持续减产的担忧情绪有所缓解。同时,欧佩克原油产量稳定在每日1230万桶,其中沙特阿拉伯产量为每日1100万桶,伊朗产量为每日1230万桶,利比亚产量为每日117.5万桶,委内瑞拉产量为每日112.5万桶,伊朗产量为每日294万桶,沙特阿拉伯产量为每日331万桶,伊朗产量为每日193万桶。

因此,市场仍在押注OPEC将会继续减产,但是这个预估似乎非常充分,因为市场还有几个月的原油库存处于当前的低位水平,这表明市场正倾向于认为原油供给不足。

此外,由于公共卫生事件已经在全球扩散,这使得市场担心,全球供应紧张可能会影响原油的运输和储存。

油价可能在60-70美元/桶的区间交投

RystadEnergy高级石油市场分析师LouiseDickson表示,由于公共卫生事件的蔓延加剧了市场对原油的需求预期,布伦特原油可能在60-70美元/桶的区间交投。但是,如果OPEC及其盟国坚持减产,油价可能会跌至60美元/桶,因为全球供应依然过剩。

尽管沙特阿拉伯和俄罗斯表示将坚持4月达成的每月增产40万桶/日的计划,但是美原油产量和库存均低于市场预期,这意味着即使OPEC+减产协议达成,原油供应也不太可能大幅回升。

美国能源情报署数据显示,截止2月5日当周,美国原油库存增加640万桶,高于预期的增加101.3万桶,汽油库存增加390万桶,馏分油库存增加145万桶。

这是自2017年3月以来美国原油库存增幅最大的一次。

值得注意的是,市场对于美国制裁伊朗的担忧,加剧了全球对于能源供应短缺的担忧。

周一公布的EIA报告显示,上周美国原油库存增加210万桶,而精炼油库存增加370万桶,汽油库存也大幅增加。

芝加哥PriceFuturesGroup的高级分析师PhilFlynn表示,需求似乎正在放缓,市场正在迅速进入供给不足的状态,市场已经开始消化创纪录的库存。