国内生猪期货走势趋弱,主力合约2201跌幅超过3%,市场持续做多情绪强烈,截至上周五收盘,LH2201跌幅扩大至10%,且国内玉米、豆粕等饲料原料价格受支撑,但生猪期价本周以来持续走低,截至上周五收盘,LH2201收跌至2937元/吨,较上周五跌604元/吨,跌幅为2.11%,较去年同期23184元/吨下跌134元/吨。而国内豆粕期货价格连续下跌,截至上周五收盘,LH2201下跌400元/吨至3431元/吨,较上周五下跌40元/吨,跌幅为7.27%,较去年同期10924元/吨下跌236.5元/吨,跌幅为3.09%。

从国内市场来看,在生猪养殖利润明显走低的背景下,国内饲料养殖企业加大了对豆粕需求,3月国内豆粕市场将呈现供大于求局面。不过,随着豆粕供应压力逐渐凸显,且饲料养殖企业头寸变动不大,养殖企业销售心态逐渐趋于谨慎,导致豆粕现货价格下跌压力持续存在。

近期,国际豆粕市场持续下跌,美国农业部月度供需报告下调美豆单产、产量,致使美豆及全球豆粕价格承压。在大豆压榨利润低下的背景下,美豆在种植面积增加的情况下,美豆产量前景看好,并未进一步下调。截至上周五,美豆期货主力合约跌1.62%,报收1010美分/蒲式耳。南美大豆上市压力沉重,且随着阿根廷大豆即将收获,后期南美大豆产量可能成为事实,市场担忧美国大豆播种面积的增加将使得库存增加,这将使得美豆走势承压。

由于美豆表现强于其他农产品,国内外豆类也未能幸免。从国内市场来看,从豆粕现货价格来看,3月以来,豆粕价格持续下跌,压榨利润持续亏损,导致油厂对豆粕的采购意愿偏低,加之国内生猪养殖利润持续低迷,生猪存栏量下滑,也限制了生猪存栏的恢复速度,豆粕需求弱势依旧。据统计,3月国内主要油厂大豆库存为823.6万吨,比3月的974.4万吨下降4.69万吨,降幅为0.7%,较去年同期的961万吨下降98.1万吨,降幅为28.37%,连续3个月环比下降,创下8年同期最低水平,也令豆粕现货价格承压。不过,进口大豆库存仍处于历史高位,供应压力大,油厂挺价意愿强烈。

从基本面来看,近期美豆期价持续下跌,将国内豆粕、豆油和豆粕市场的利空因素有所转变,转为影响美豆市场行情的利空因素。从全球豆粕市场来看,因需求面疲软以及南美大豆播种面积增加,将限制美豆期价下行空间。

从国内市场来看,今年是国内外新年度大豆集中上市之年,油厂压榨量持续上升,同时下游养殖市场需求疲软,使得油厂大豆压榨量较往年偏低。受今年3月以来,全国豆粕、豆油市场需求清淡,油厂豆粕库存不断增加,加上部分油厂因原料短缺,停机现象频繁,使得油厂豆粕库存压力较大,对豆粕价格也处于较低水平。

据统计,在我国沿海地区,今年豆粕、豆油、豆粕价格持续下跌,4、5月,国内豆油价格持续下跌,导致油厂开工率降低,豆油产出量下降,油厂豆油库存量持续增加,库存压力有所上升。