铝期货行情财经 市场回顾

观点:社库累库,LME铝价维持Contango结构

(1)LME铝最新库存为316700*,较上一交易日减少2650*;上期所铝仓单34753*,较上一交易日增加232*。

(2)现货方面,上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于14450-14500元/

*之间,现货升水较前一日扩大0-80元/*,现货升水维持在85-100元/*。

(3)3月24日,**M统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区14.8万*,无锡地区17.5*,杭州地区14.1万*,巩义地区4.5万*,南海地区11.1万*,天津

和广东地区8.4万*,临沂1.2万*,重庆1.1万*,消费地铝锭库存合计7.8万*,较前一周四增加0.4万*。

(4)3月25日,**M统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区16.1万*,无锡地区12.1万*,杭州地区24.4万*,巩义地区8.3万*,南海地区7万*,天津0.5万*,巩义地区3.5万*,消费地铝锭库存合计7.2万*,较

上周四增加0.4万*。

(5)据我的有色网,1月26日**M统计国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区13.7万*,无锡地区29.8万*,杭州地区19.5万*,巩义地区18.3万*,南海地区12.3万*,巩义地区27.5万*,重庆1.1万*,

湖南1.3万*,巩义地区9.2万*,南海地区7.7万*,消费地铝锭库存合计101.3万*,较上周四增加0.3万*。

逻辑:昨日沪铝跌幅扩大,但由于LME铝库存录得增加,对价格压制作用明显,预计沪铝低位震荡。供应上,

3月国内产量维持平稳,而进口铝锭流入国内,3月、4月中国进口量均高于去年同期,因此,预计4月中国铝锭

进口量维持平稳。消费上,下游消费旺季结束后,铝锭库存将继续积累。从而

显示终端消费表现出较强的韧性,预计国内铝价震荡偏强。

操作建议:逢低买入

风险因素:疫情变动超预期;宏观数据超预期

震荡

锌

锌观点:疫情影响,短期锌价弱势调整

(1)昨日锌价震荡偏弱,伦锌继续下调,持仓量进一步减少近1000手至19.7万手;沪锌期货近月端延续小BACK结构。昨日沪锌期货持仓量微幅减少1000手至13.7万手。

(2)昨日LME锌库存下降25*至18.7475万*,注销仓单量1.565万*,占库存

比例为12.34%。昨日上期所锌仓单库存减少23*至14.967万*。

(3)3月25日LME锌升贴水(0-3)为-46.5美元/*,LME锌价呈现Contango

结构。锌期货短期偏弱调整 沪锌期货交易逢低买入

(4)昨日国内锌现货价小幅下跌。上海0#普通锌对04合约升水下调至20

元/*,现货升水微幅下调;天津对沪市升水进一步下调至80元/*附