麻油期货走势分析图 一、行情 图

1.行情分析

从过去3年的数据来看,油脂行业的下游产品中棕榈油和豆油的库存呈现出明显的淡季回落的趋势,且美豆播种情况不佳,均对价格构成一定的支撑。据美盘报价,国际油价振荡反弹,马来西亚棕榈油价格受到出口数据的压制,未来几个月出口数据仍是市场关注的重点,持续的库存报告将成为市场焦点。

2.从价格角度来看,马来西亚棕榈油价格上扬主要受到市场对库存数据的关注,尤其是马来西亚BMD毛棕榈油期货近期的反弹也被认为是对过去5年12个月马来棕榈油产量季节性修正的题材,也是期价反弹的动力之一。

3.从进口角度来看,据有关机构数据,2018年1-10月马来西亚棕榈油进口量为152万*,较2017年1-11月下降19万*,下滑幅度较为明显,环比减少3.3%,处于历史偏低水平。

4.从消费角度来看,10月棕榈油船货集中到港,而受当地气温下降影响,预计11月国内棕榈油消费将持续疲软,将会拖累棕榈油价格。

5.从库存角度来看,截至10月22日,国内港口棕榈油库存量为141.87万*,较10月中旬的153.73万*减少20.17万*,增幅超过5%,处于近五年同期最低位。国内棕油库存增幅较大,其中24度和7度棕油库存增幅为21万*,明显低于去年同期。

6.从原料角度来看,据Mysteel调研显示,截至11月22日,国内24度精炼棕榈油平均到港价为5415元/*,较10月中旬的4557元/*有所回升,虽然仍处于偏低水平,但港口库存增幅明显低于近五年同期水平。

7.整体来看,我国当前棕榈油进口利润丰厚,较上月增加90元/*,为今年以来的最高水平。另外,根据船期数据统计,9月我国进口进口棕榈油68.58万*,同比增加245万*,增幅为近五年同期最高水平。

8.综合来看,东南亚棕榈油主产区进入增产周期,增产预期增强,预计11月马来西亚棕榈油产量同比增幅扩大,出口需求有走弱可能。从国内棕榈油库存情况来看,

截至10月22日,全国港口棕榈油库存为58.5万*,较10月中旬增加9万*,增幅超过12%。

9.进口方面,9月中国棕榈油进口量为157.61万*,较9月增加5.67万*,增幅18.6%,处于近五年同期最高水平。9月我国进口棕榈油数量为77.48万*,环比增加11.71万*,增幅17.5%。

10.进口利润方面,船运调查机构SGS公布的数据显示,马来西亚11月1-25日棕榈油产品出口量为372,626*,较9月1-25日出口的498,199*增加14.57%。ITS数据显示,马来西亚11月1-25日棕榈油产品出口量为901,848*,较9月1-25日出口的932,835*增加12.54%。ITS数据显示,马来西亚11月1-25日棕榈油产品出口量为91,098*,较9月1-25日出口的92,801*增加13.54%。

【交易策略】

1.单边:棕榈油09合约短期窄幅震荡,下方10000支撑较强。10日收盘时,棕榈油