春节外盘期货涨跌幅放大 原油价格回归上涨节奏

2月初美联储宣布加息50个基点,并在4月份宣布缩减资产负债表,市场情绪恐慌减弱,美元指数大幅走弱,大宗商品、石油、工业金属、农产品均出现了较大下跌,带动黄金价格走高。同时,在美国4月非农数据表现良好之后,市场对美国经济下行预期加大,美股接连重挫,黄金、原油等价格节节攀升。目前黄金上涨的主要因素是美联储和美国政府的数据表现良好,2月份,美国联邦基金利率会议纪要显示,在本次会议上,美联储官员一致同意加息50个基点,虽然本次会议的加息幅度是50基点,但市场认为此次加息幅度是50基点,加息50基点的概率仍然较大,在美联储加息后,美国经济将有望出现强劲复苏。另外,1月6日将举行的FOMC会议上,年内还将有多位美联储人员讲话,包括美联储理事鲍威尔、副主席克拉里达(Richard Clarida)、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)和芝加哥联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)。

对于原油,2015年美国原油产量料将增加10万桶/日,达到1200万桶/日,但是由于今年原油产量增长明显减速,这使得美国原油产量仍有进一步增长的空间。美国原油产量在今年料将增加至1300万桶/日,略高于此前预期的1170万桶/日,但仍将处于长期下降通道。

国际原油方面,1月6日,OPEC +同意扩大减产规模至970万桶/日,沙特阿美表示,预计公司在2019年第二季度和2020年将可以获得配额,从而抵消因新冠疫情导致的减产。而且此前沙特阿拉伯也表示,它将在12月和明年1月将原油产量减少570万桶/日,总产量为970万桶/日。

由于减产协议的落实,OPEC+在2月份减产执行率达到108%,这使OPEC+减产执行率达到121%。但是,国际能源署(IEA)却指出,尽管OPEC+的整体减产执行率创下了519%的历史新高,但是,2020年1月的执行率达到了73%。这意味着,从4月到年底,OPEC+的减产执行率可能只有77%左右。

同时,俄罗斯也表示,仍然计划提高减产执行率,因为尽管石油价格飙升,但是俄罗斯还是计划提高石油产量。国际能源署(IEA)本周还表示,今年的石油产量将超过OPEC的目标,进一步增长,达到1230万桶/日。

在石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的OPEC+减产协议执行率之间,2019年12月,俄罗斯与沙特阿拉伯达成了历史性的减产协议。沙特阿拉伯则表示,其自愿减产协议将持续到2020年3月。

不过,目前沙特阿美仍然可以将油价保持在60美元/桶左右,但是随着美国加大页岩油生产,这将会对沙特阿拉伯的石油生产造成明显影响。

OPEC+的减产执行率远低于此前的协议执行率,尽管由于油价走高,OPEC+减产执行率有所提高。