加拿大菜籽外盘期货上周五下跌,目前已经跌至9月中旬以来的最低点。过去一段时间,因为干旱导致美豆产区种植延误和需求延误导致南美大豆减产。虽然本周中美利多消息不断,但是美豆出口和压榨数据依旧良好,因此美豆供给充足,豆类价格将延续弱势。

阿根廷大豆产区将于3月1日收获大豆,分析师们预期该国大豆产量将达到创纪录的3170万吨,也就是5980万吨,而农户手中的大豆数量不足5500万吨,根据USDA2月份的月度供需报告,阿根廷大豆产量为3185万吨,大豆产量达到4940万吨,压榨数据高于此前市场预估的4960万吨,巴西大豆产量为5300万吨,阿根廷大豆产量为5400万吨,南美大豆产量恢复为2700万吨,产量恢复为2000万吨,较上月预测增加150万吨。

美豆产区天气条件改善,美豆出口需求回暖,美豆压榨进度缓慢,压榨数据将维持。据Informa报道,截至1月11日,美国大豆压榨利润为4.88美元/蒲式耳,低于上月的4.93美元/蒲式耳,低于分析师平均预期的4.01美元/蒲式耳。美豆压榨方面,USDA预计,美国大豆压榨量将为5700万吨,高于上月的5680万吨。不过,压榨量的提升以及出口数据持续好转,说明美豆出口需求的回暖。

南美大豆种植季将继续。南美大豆产区天气状况改善,阿根廷大豆生长良好,美国农业部在1月12日发布的2017/2018年度大豆产量预测为5550万吨,比早先预测值高出650万吨。从USDA报告来看,巴西大豆产量虽然低于预期,但仍高于2017/2018年度创下的历史纪录。在产量增加的情况下,后期南美大豆产量仍将继续增加,阿根廷大豆产量将升至5400万吨,较上月预估增加500万吨,出口量保持不变,分别为5080万吨和5070万吨,预计本年度阿根廷大豆产量为5900万吨,巴西产量为5600万吨,阿根廷大豆产量为5950万吨,全球大豆产量和出口量均保持不变。

国内库存压力有所增加

春节后豆油库存在连续下降后小幅回升,并且大豆进口量继续回落。据海关数据显示,2018年12月份我国进口大豆618万吨,比上年同期减少14.95%。其中大豆非转基因大豆进口量为3970万吨,非转基因大豆进口量为1010万吨,进口大豆价差处于历史同期低位。据统计,国内豆油商业库存总量为636.5万吨,较上月同期增加11.25%,月度环比增加4.68%,同比增加41.73%。

春节后豆油库存增加主要来自于豆油进口量的增加。海关数据显示,12月份我国进口大豆月度进口量为57万吨,较上月增加8.13%,同比增加49.64%。1-12月份累计进口大豆634万吨,同比增加21.6%。12月豆油商业库存在连续下降后小幅回升,较11月份增加近7万吨,且较去年同期减少近10万吨,说明国内豆油供应充裕。

豆油和豆粕库存处于历史同期低位。截至2018年12月11日,豆油商业库存总量为21.53万吨,较上月同期减少约6.55%,较去年同期增加2.65%。近期国内大豆到港量较大,截至12月12日,国内大豆港口库存为63.38万吨,较上周同期增加18.75%,较去年同期增加14.92%,且较去年同期大幅增加。

进入冬季后,国内各港口豆油库存开始出现小幅下降,大豆到港量明显增加,截至2018年12月11日当周,国内沿海港口库存为68万吨,较11月同期增加13万吨,较去年同期减少2万吨。