巴西白糖外盘期货走势疲软,是因为巴西干旱造成的减产。过去一周巴西的降雨非常匮乏,因雷亚尔下跌。巴西甘蔗主产区已经全面进入冰冻。虽然目前降雨量相对有限,但是2月份巴西的甘蔗降雨量将比1月份少100%。巴西咨询机构AgRural预计,巴西中南部2015/16榨季甘蔗产量为1.037亿吨,同比去年增加1.7%。

阿根廷丰产的产量前景抑制巴西糖产量。目前阿根廷是我国最大的糖主产州,也是最主要的食糖出口国。目前阿根廷的天气炒作还需等待天气因素的验证。近期在巴西南部和圣保罗州交替的高温和暴雨天气,导致圣保罗州及堪萨斯州的糖产量受损严重。在巴西中南部地区天气干旱的威胁下,预计本榨季甘蔗产量将下降。

巴西收榨进度缓慢,3月份巴西中南部的甘蔗压榨量下降至2928万吨,同比下降16%。根据巴西协会数据,截至3月20日,巴西中南部糖厂累计产糖881万吨,同比下降26.2%。本榨季迄今为止,累计产糖920万吨,同比减少30%。

2015/16榨季,国内食糖产量预计达1427万吨,同比增加11%。其中,食糖产量为3778万吨,同比增加13%;甜菜糖产量为189万吨,同比增加7%。

今年2月,国内产糖量预计同比下降约44万吨,最终将于7月份开始生产。而巴西原糖产量为117万吨,同比增加35万吨。4月底巴西中南部糖厂将进行燃料乙醇掺混,乙醇混合比例从45%提高到50%。加上减产,预计新榨季巴西食糖产量将同比增加约600万吨。

国内食糖产量减少的同时,3月底,中国海关公布的数据显示,中国原糖工业库存量从19.97万吨降至13.08万吨。由于榨季为生产旺季,而产区甘蔗产量占到国内总产量的85%,3月份该数据还将下降至9.76万吨,由此可以发现,国内食糖产量减少已经有一段时间了,目前的糖市减产周期基本已经开始。

国内糖市即将进入减产周期

2016/17榨季,国家政策取消糖厂制糖,改为榨季生产,广西从2015年1月开始执行国营企业为直补政策,直补蔗款和加工糖厂蔗款减少,直补政策延续到2016年3月,直补政策实施至2017年6月,直补和计划的产量均未超过原计划的20%,今年预计将会再次实行,这使得直补政策的执行更加纠结。

4月30日,财政部副部长孟玮表示,将继续实施“税费减免”,实行并食糖增值税优惠政策,对糖厂原糖进口量保持稳定的税费支持,缓解国内糖市供应偏紧的局面。

4月,国家继续在2015年12月继续实施“自食糖进口保障措施”,直补政策取消,食糖进口量将维持高位。1—3月,国内累计进口食糖268万吨,同比增加59.9%,增幅高于上年同期的27.5%。

进口减少,国内食糖供应过剩局面将加剧

根据美国农业部最新的报告,2017/2018年度美国糖市有望增产,由于产量减少且糖价处于低位,2017/2018年度全球糖市供应过剩量将增加至2500万吨。

yntw.com糖网编辑注:2017年国际糖市基本面

根据世界最大的食糖生产国印度的最新压榨数据,2017/2018年度巴西中南部地区糖产量预计为2760万吨,低于2016/2017年度的2830万吨。