沧州外盘期货行情:进口菜籽到岸完税价格:7月船期

美豆期货行情分析:美豆基差报价上涨,进口菜籽压榨利润较好,油厂开机率稳中有升。国内沿海菜籽压榨到港量减少,据Mysteel调研了解,预估6月后期到港量或出现下降,预期7月到港量也将降至180万吨左右。国内菜籽库存小幅下滑,截至6月底,国内沿海菜籽库存在206万吨,较上周下降3万吨,较去年同期增加62万吨,较过去4年均值增加65万吨,菜油库存压力大增。

油厂菜籽库存压力不大

近期菜油价格出现上涨,主要是由于市场预期油厂开工率降低,后期菜油供应压力增加。加之,目前国内菜油仍然处于淡季,且持续的高温天气令豆油需求清淡。需求不温不火,导致沿海菜籽库存降至5万吨以下。

菜油库存料持续下降

沿海菜油库存料将继续下滑,由于菜油原料不足,菜油价格已经失去了动力,棕榈油及菜籽油的价格下跌将带动菜油成本降低。尽管目前菜油需求尚未出现明显改善,但后期棕油仍有上涨动力。

菜油进口利润转差

由于我国仍在出口菜籽船期,本月我国进口菜籽到港量较少,预计6月我国港口库存或继续下降。海关数据显示,5月份我国未装船72.1万吨,环比减少7.7%,同比减少3.5%,6月预计为710万吨。6月预计进口430万吨,7月预计为610万吨,8月预计为430万吨。菜籽油厂开机率近期也出现下滑,据Mysteel调研了解,6月油菜籽到港量不足100万吨,且预报下半年到港量将下降。另外,6月我国进口菜籽到港量预计为47万吨,较6月的46万吨明显降低。随着港口菜籽压榨量下降,预计后期菜油供给压力将大增。

菜油价格料将出现反弹

由于菜油目前库存仍然偏低,加之市场对菜油高价位的接受度高,因此预计菜油价格反弹空间不大。从当前市场的情况来看,随着进口菜籽成本下降,预计油厂开工率将出现反弹。截至目前,全国菜油理论进口利润930元/吨,按照菜籽的理论成本计算,沿海菜油库存仍然偏低,且国内菜油库存仍然偏低,菜油库存或将继续下降。

利多因素或不断积累

由于豆油价格下跌,国内豆油与棕榈油价格比差有所增加,菜油价格抗跌性强,目前来看,豆油与棕榈油价差进一步收窄,预计豆油替代棕榈油的消费量也在增加。预计后期豆油在菜油的双重压力下将有所反弹,但豆油仍以“空头”策略为主,预计豆油反弹空间或不大。

豆油价格偏强支撑菜油价格

受原油价格走高提振,近期国内豆油价格不断攀升,但是受制于国内压榨利润不佳,豆油库存依旧偏低,豆油供应压力仍存,支撑豆油价格走高。不过,豆油与棕榈油价差不断扩大,或导致豆油进口需求增加,且榨利差扩大,豆油进口利润增加将提振棕榈油需求,预计后期豆油进口量将有所增加,预计豆油仍将维持偏强走势。

菜油与棕榈油价差明显扩大

由于菜油与豆油价差处于低位,且菜油性价比较高,加拿大菜油产量增加,而国内消费量降低,菜油库存大幅下降,且菜油进口利润较好,菜油价格有一定的上涨空间。