鹰潭外盘期货公司的分析师曾宁表示,美联储今年已两次加息,其加息的目的是降低全球流动性,从而对全球经济和大宗商品价格构成负面影响。

众所周知,美联储年内加息次数为5次,其次为6次,剩余加息次数为2次,加息的速度较慢,令美元趋弱。这也在一定程度上给大宗商品市场带来更多的风险。对于铜和锌等有色品种来说,美元走强,那么铜和锌等有色品种就有望走出连续大跌行情,需要关注美元的走强及锌等有色品种的表现。

尽管这两类商品年内表现不俗,但是铝和锌这两类均具有明显的周期性。国际铜期货上市初期,以沪铜期货为首的锌和沪铅期货基本都呈现明显的下跌,而后逐渐出现反弹,从而带动其他商品价格下跌。此外,锌和铅、锌等有色品种的表现也较为相似,在年内还表现得比较突出。

锌、锌和锌年内走势出现分化

2020年4月,锌、铅、锌期货价格都出现了大幅的上涨。其中,伦锌和沪锌主力合约涨幅分别为5%、2%和1%。锌的价格在年内并没有出现较为明显的反弹,反而呈现逐步趋弱的态势。

这与今年2月初沪锌的大幅上涨形成鲜明的分化,主要原因是由于中国疫情得到有效控制,生产企业复工复产的进度提速,对于冶炼厂来说,销售收入等都会增加。但是,锌的需求量并没有改善。据了解,此前二季度锌的均价大幅下滑,主要是受到了冶炼厂的大幅减产的影响。

铜的基本面出现了转弱的迹象,在这种情况下,作为主要的基本金属,铜的基本面存在转弱的迹象。国内期货市场上,虽然市场上锌的价格存在继续走低的迹象,但是相对而言,其他金属还是出现了较大幅度的下跌,锌的价格表现出了抗跌性。

所以,2019年三季度,锌和铜的价格表现都较好,两者的走势分化,主要表现为当时铜价走弱,锌价走强,而其他基本金属的价格则表现坚挺,两者的走势存在明显的分化。在这种情况下,锌的基本面更多体现的是经济的下行,需求下降。

铜、锌和锌的基本面分化是典型的季节性行情,当这种季节性行情一结束,铜、锌、铅、锌的基本面也会出现变化,这时候,锌的基本面的变化往往会显得更加明显,而铜、锌的基本面则会出现下行的迹象。

有色金属的基本面对于铜的基本面有着影响。目前,由于有色金属的基本面呈现出趋弱的态势,但是铜的基本面却呈现出较为明显的转暖的迹象。宏观经济的下行压力使得对于铜、锌的基本面而言,确实存在转弱的迹象。

有色金属的基本面预期变化也较为明显,尤其是今年一季度,工业品普遍表现较为抗跌。具体到商品上,由于经济的下行压力使得工业品在全球均呈现较为弱势的走势。

在这种情况下,铜和锌的基本面呈现出一定的分化,当然二者呈现出这种分化的迹象,其中铜、锌、铝和锌的基本面出现了较明显的分化。

由于工业品的基本面表现比较差,这时候在铜的基本面上,锌的基本面也是呈现出相对偏弱的态势,这时候有色金属的基本面也呈现出较为明显的趋弱的迹象。