尿素外盘期货行情受供需和基本面影响,且目前海外疫情依然严峻,需求将继续受到抑制。前期国内尿素价格出现较大幅度下跌,使得国外装置开工率出现大幅下滑,加上下游利润偏差,企业对尿素需求萎靡,目前国内市场缺乏利多消息,库存压力持续增加。目前尿素生产企业库存压力仍较大,尿素期价有望持续下行,现货价格跌幅不大。现货价格下跌,但跌幅不大,使得期价止跌。

近期尿素生产企业开工率较高,但整体供应压力不大。首先是山东、山西等地区的气头企业生产逐步恢复,产能较为充足。其次是目前环保管控严格,部分厂家为降低污染而减产。最后是由于天然气等能源价格,价格走低,北方气头企业将有小幅亏损。

尿素企业复产积极性偏弱

去年,尿素企业由于下游需求疲软,生产企业开工率较低,3月份产量持续下降,供应过剩。首先是因为物流运输受限,部分企业外发采购积极性下降,企业开工率低位,不利于行情的稳固。其次,企业因为执行订单订单情况较好,保持生产高开工率。但由于4月份环保影响不明显,企业开工率低位,且开工率普遍不高,供应缩减,生产企业开工率较低,尿素价格出现明显下行。最后,因为疫情导致物流受阻,企业开工率持续下降,6月已经降至61%,为近年来最低水平。

需求较为平淡

房地产开发投资增速降幅超预期,且去年同期基数较高,今年5月房地产投资增速继续保持较快的增长速度。根据统计局公布的2021年5月70城房地产数据,房地产开发投资同比增长11.9%,增速比2020年5月回落0.6个百分点。其中,住宅投资增速从5月的12.6%回落至2021年5月的-19.8%。

此外,4月份房地产开发企业土地购置面积同比增长60.0%,降幅比去年同期扩大0.1个百分点;新开工面积同比增长11.1%,增速比去年同期回落0.7个百分点;销售面积同比增长21.8%,增速同样保持在高位。

部分企业因资金流情况短期停产检修,一定程度上缓解了淡季累库压力。据了解,近期唐山限产有可能增加,主要针对某企业及钢厂。部分钢厂正在使用定量限产保价的工具,下游终端需求较弱。截至6月24日,唐山市累计停产检修产能1483万吨,日均影响产量36.5万吨。从区域来看,2021年5月25日,唐山市府谷县连续五天的限产消息,使得区域供应再次出现收缩。根据了解,目前唐山地区现货供应仍较为紧张,部分钢厂减产计划将持续到7月上旬。

下游需求不佳

上周,国内主流市场表现疲软。一方面,本周钢材社库环比下降5.56万吨至856.32万吨,累计下降6.17万吨,降幅为6.10%。另一方面,市场心态相对悲观,虽然有唐山解除错峰生产等消息,但由于各地空气质量差异较大,受到京津冀等地区空气质量改善的影响,本周线螺终端需求表现较为低迷,北方港口价格表现较为坚挺。但是,国内宏观经济面整体弱势,国内制造业和居民消费指数增速均出现明显下滑,资金面的紧张局面未得到缓解。

截至6月24日,上海市场螺纹钢现货报价贴水10—20元/吨,处于贴水状态,板材、钢材、纸浆三大期货品种涨幅均超过2%,本周仅有部分市场现货出现10元/吨以上降幅。