外盘期货季节性涨跌,具有一定的偶然性,盘面变化也与经济形势的相关性。从图1可以看出,2010年之前黄金价格的波段性大涨是基于两个因素的共同作用。

一是经济环境因素。当经济环境好的时候,黄金价格与经济形势和股市的走势呈反比,因为这样的情况对黄金价格具有推动作用。当经济环境不好的时候,黄金价格与股市的走势呈反向走势,因为投资者可能会担心经济环境恶化,投资需求下降,黄金价格因此受到一定的抑制。

二是国际环境因素。当世界发生重大的政治、战争等重大的国际事件,市场上各种消息和经济因素都会被炒作起来,投资者对这些消息的信赖性降低,避险情绪增加,价格上涨。

三是非天气因素。美国天气是影响黄金价格的重要因素,但是,世界各地的国家,尤其是人口多,其对黄金价格的影响要高于其他国家。

而从历史规律上来看,一般情况下,除了年初因为经济环境的好转外,其他时间都会在每年的2月或者3月发生。因此,从时间上来讲,黄金价格和经济环境之间的因素往往会有较大的差别。