橡胶外盘期货走势

第一季度,市场延续了震荡上行的态势,但到了二季度,美联储公布的议息会议纪要再次强调了货币政策的灵活性,美联储加息的概率已经下降,美元持续走强,全球大宗商品价格普遍承压,致使橡胶期货价格持续走低。近期,各国央行也纷纷在上调本国经济增速预期。6月,央行再次加码宽松,将继续维持利率不变,使得金融市场风险偏好上升,大宗商品出现大幅反弹。另外,由于天然橡胶生产国泰国受天气影响而减产,库存处于较低水平,减少了泰国价格上涨的幅度。不过,我国天胶产量依旧维持在高位,且供应偏紧格局没有明显改善。二季度以来,青岛保税区库存出现回落,期货市场总库存重新回到4万吨上方。

市场因素分析:亚市美元指数震荡下滑,现交投于93.3附近。因美国6月非农就业人数增加24.3万人,好于预期的增加22.4万人,连续第6个月低于30万关口,同时,6月NAHB房产市场指数创下逾五个月来最大月度涨幅,美国6月NAHB房产市场指数报93.2,前值为94.9。

经济数据方面,美国6月工业产出月率为下降0.5%,预期下降0.3%,前值下降0.5%。美国6月PPI年率为上升2.6%,预期上升3.1%,前值上升2.6%。

此外,欧元区6月制造业PMI初值为51.7,好于预期的51.9,6月终值为53.1。欧盟统计局称,欧元区6月制造业PMI初值为52.8,好于预期的53.9。

基本面分析:

天然橡胶近期由于进口利润较好,国外产胶区开始逐步放水,也给了国内现货价格上涨的底气。橡胶分析:

国际能源署(IEA)周三公布月报,将2018年非OPEC原油产量预估上调210万桶/日至1258万桶/日,对今年非OPEC石油供应量将增加190万桶/日至1169万桶/日,对油价产生了明显的影响。IEA月报还将2019年全球原油需求增速预期上调20万桶/日至145万桶/日。虽然近期在沙特减产的推动下,原油供应端表现出较强的增长,但这并不足以使OPEC对未来原油需求出现大幅的增长,反而会给油价带来一定的下跌压力。

8月16日上期所结算价格涨35元/吨,为贴水18.9元/吨;结算价报升水37.5元/吨,为贴水42.2元/吨。由于国际原油价格一直受到沙特减产的利空影响,在期货价格窄幅震荡的情况下,国内期现价格不同步回落,这在一定程度上使得国内外盘价格倒挂。同时,近期沪胶现货基本面情况不乐观,因为8月面临消费旺季,需求端的数据也更加堪忧。

橡胶分析:

国内天然橡胶产区近期雨水较多,下旬降雨量较少,不过由于前期降雨扰动,前期产量受损比较严重,预计9月产量也会有一定程度的下降,但从ANRPC数据来看,上半年产量增长不及预期,但7月ANRPC数据显示,上半年产量增长有限,9月库存可能会出现一定程度的下降,目前来看,供应过剩的情况并未出现,但为供应过剩,因此供需双方仍在低位运行。而且从季节性来看,近几天出现的雨水天气对天然橡胶主产区影响并没有那么明显,而前期雨量较大的海南、广东等地,降雨量明显增加,从降水范围来看,天然橡胶主产区本身仍然处于比较干旱的季节,后期产量可能出现一定幅度的下降,但从影响程度来看,降雨对天然橡胶主产区的影响程度有限,因此整体来说,近几日天然橡胶供应端的变化并没有那么明显。