煤炭外盘期货行情分析

煤炭出口形势分化

今年以来,国际能源价格持续高位运行,国内煤炭市场一度迎来“寒冬”。3月7日,CCI1北方港煤炭价格指数在600元/吨以上,这也是历史新高,从而引发国内煤炭进口成本增加,使得国内煤炭价格持续走高。

进口煤“寒意”暗涌

进入4月以来,中国进口煤价“寒意”不断。由于今年以来国内电厂日耗处于高位,沿海电厂日耗已连续第三个月保持在100万吨以上的高位水平,导致国内煤炭进口量持续增加。数据显示,3月上旬,我国北方港煤炭船货指数报于80.35点,较上一交易日上涨-0.89%,较去年同期上涨23.74%,创自2004年以来新高。

另外,4月1日,CCI1北方港煤炭船货指数报于81.73点,较上一交易日上涨-0.87%,较去年同期上涨13.92%。

煤炭进口方面,据中国煤炭资源网统计,截至2022年4月7日,我国沿海地区(不含秦皇岛港)煤炭库存为1396.3万吨,环比上升15.7万吨,涨幅为3.9%。其中,秦皇岛港库存为1686.4万吨,环比上升0.9万吨,涨幅为3.2%。

此外,截至4月14日,秦皇岛港煤炭库存为674万吨,环比上升2.3万吨,涨幅为9.4%,环比下降1.4万吨,降幅为3.2%。

日耗难降,高煤价不可取

进入4月,国内下游电厂日耗同样居高不下,截至4月14日,沿海六大电力集团合计耗煤为62.45万吨,合计电煤库存为1094.7万吨,存煤可用天数为17.5天。但沿海六大电力集团合计耗煤量为223.04万吨,存煤可用天数为17.33天,处于同期高位。因此,下游电厂耗煤仍处于同期较高水平,叠加沿海电厂存煤可用天数依旧偏高,致使煤价持续上行。

港口煤价仍处于高位,电厂耗煤持续处于高位,致使下游煤炭企业,电厂以及港口库存出现“冰火两重天”,进而打压港口煤价。在前期“飓风”影响下,煤价再度拉升,煤炭企业减少补库和补库,现货煤价再度出现下滑。

截至4月14日,秦皇岛港煤炭库存为405.8万吨,环比下降9.8万吨,减幅为4.4%。

港口煤价继续上涨,不利于企业增加库存。电厂方面,截至4月14日,秦皇岛港煤炭库存为584.9万吨,环比上升134.3万吨,升幅为0.8%。但港口调入量的增加,一方面影响了部分贸易商的销售,另一方面也引发了部分电厂的采购和库存的上升,有些电厂煤价已经跌破了1元/度,大秦线检修结束后,发运量会出现明显回升。

另外,尽管近期国内煤炭供给偏紧,但由于煤价相对稳定,国内煤炭市场的供煤量也有所增加。据Mysteel调研了解,截止到4月14日,全国230家独立焦化厂平均开工率为69.89%,环比上涨0.58%。截至4月14日,全国230家独立焦化厂炼焦煤库存为149.35万吨,环比下降6.61万吨,降幅为5%。

市场观点

渣打银行(StandardChartered)称,油价的上涨可能会导致能源市场的石油、天然气和煤炭的价格上涨。

该行还指出,一些投资者在最近几周连续出现减持黄金敞口的情况,并将其仓位调整至新的抛售价位,增加了其头寸的资金压力。