南华外盘期货,本周以来,受其影响,市场多空交战激烈,多空激烈,幅度在 270 元/吨~ 220 元/吨之间,多头上涨 270 元/吨,空头下跌 350 元/吨,价格上涨 320 元/吨。 内盘:因原油强势上涨,油价持续上涨,而需求转淡,昨日连粕领跌,但弱势较为明显,继续回落,夜盘开盘后大幅走低,临近收盘空头增仓,多空争夺激烈,但价位回落不大,因前期涨幅较大,在 2320 元/吨附近承压。截止 1 月12 日当周,沿海港口进口大豆库存 929 万吨,比前一周增加 9 万吨,增幅为 2.3%,为 8.7%,为 2012 年 6 月来最高,去年同期 976 万吨,五年同期均值为 7.8%。5 月大豆进口量创 8 月来最大月度增幅,且由于油厂豆粕胀库及巴西大豆大量到港,大豆压榨量仍保持高位,支撑豆粕基差报价,不过中美关系有望缓和,中美经贸关系预期将是影响国内豆粕走势的重要因素。南美大豆减产,新季大豆面积大幅下调,加剧市场对南美大豆供应担忧,CBOT大豆继续上涨,刷新 12 月来新高,短期天气仍在炒作中。在 12 月供需报告之后,市场将迎来USDA 12 月供需报告,美豆大幅走高,市场关注点转向南美大豆产区天气状况及市场情绪,美豆震荡偏强,但美豆价格受到 12 月供需报告影响,大幅走低,而南美大豆装船进度偏慢,美豆价格将处于区间震荡,整体来看,美豆基本面缺乏利多提振,市场对天气题材关注度较高,预计短期美豆偏强震荡。国内油厂豆粕库存 93 万吨,环比上周增加 1 万吨,但仍处于偏高水平,豆粕库存仍处历史同期偏高水平,当前油厂豆粕库存维持历史同期较高水平,豆粕库存维持偏高水平,但生猪存栏量和禽类需求缓慢恢复,豆粕需求同比大幅减少,目前仍处于偏低水平,不过中美关系有所缓和,中美贸易关系改善,后期大豆进口将增加,支撑国内豆粕价格。

豆油库存继续增加,上周增加 3 万吨至 96 万吨,豆油库存增至 130 万吨,后期大豆到港量较大,上周 PPA 大豆压榨量增加至 139 万吨,豆油库存增至 100 万吨,上周豆油库存继续增加,但由于南美大豆到港量较大,预计后期豆油库存将保持上升趋势,压制豆油价格。

棕榈油进口利润倒挂继续扩大,中国恢复从马来西亚棕榈油进口,海关数据显示,12 月 10 日,我国棕榈油进口量较前一周增加 31.2%至 21.58 万吨,棕榈油库存降至 94.67 万吨,豆油库存降至 96.75 万吨,均较上周增幅明显,为 2014 年 10 月以来最低水平。不过未来两周,马币大幅贬值,令马棕油进口利润倒挂幅度扩大,后期中国进口葵油数量可能继续增加,利多马盘走势。

菜油由于加拿大菜籽减产,全球菜籽库存下降,且上月加拿大菜籽产量下降,导致菜油价格走高,菜油与其他油脂价差缩窄,进口菜油利润倒挂幅度缩窄,预计后期进口菜油数量或继续减少。