7月28日长江期货镍早评(长江期货镍行情):黑色钢材社会库存持续累积,钢材终端需求回暖预期逐渐兑现,钢厂及不锈钢利润压缩,市场情绪好转。我们预计6月之后或有累库预期,因此建议区间交易。

钢厂库存持续累积,钢厂在利润压缩和利润压缩的情况下选择减产检修,我们预计6月钢厂将进入利润压缩阶段,整体影响将相对减弱。由于部分企业已经到了利润集中在冶炼环节,今年利润压缩的空间有限,因此我们认为目前钢厂利润压缩下的检修检修力度,对于盘面的支撑将比较有限。

期货库存持续累积,钢厂库存持续累积,说明钢厂及钢厂的生产积极性不高,钢厂库存压力不大,对盘面支撑较强,同时钢厂利润压缩下的检修,对盘面的支撑力度不大,而随着唐山限产的陆续落实,矿石供应下降,这也就使得钢厂及钢厂在6月减产检修较多,盘面在铁矿供给侧**和环保等政策的支持下,或有上涨动能,但市场风险加大,谨慎追涨。

成本面:

基本面:

受环保政策影响,铁矿石价格出现松动,周五盘面继续大涨,唐山、山东地区部分矿种涨跌互现,同时盘面资金配合偏强,焦炭港口库存上升,港口成交持稳,山东港口为例,6月1日港口库存增加96.4万*,铁矿石现货市场偏弱运行,市场心态仍偏悲观,下游按需采购,矿价偏弱运行,焦煤供给相对宽松。

基差:

国内现货方面,港口现货资源相对紧缺,焦煤现货价格较为坚挺,焦炭价格继续大幅上涨,贸易商多数看涨,但是考虑到现货市场煤焦资源偏紧,焦煤价格相对抗跌。

总结:

钢厂亏损扩大,对钢材需求形成一定抑制,叠加环保等政策的影响,目前钢厂均在考虑减产检修,叠加部分钢厂开始采购,短期铁矿石需求将增加,库存或开始持续累积。焦炭期货价格上方仍有压力,关注成材节奏和库存变化,建议短期区间操作。

铁矿石:

钢厂盈利收缩,对铁矿需求形成一定抑制,铁矿需求仍在增加,盘面已经企稳回升,预计后期仍然维持震荡偏强运行,但需注意后期市场情绪的变化,建议重点关注成材节奏和库存变化,控制持仓的风险。

焦煤:

供给端,近期煤矿生产仍在正常生产,同时环保检查导致煤企大面积停产,焦煤供应量减少,下游焦炭价格走高,支撑煤价,焦企利润高位,对原材料煤采购积极性提高,煤企采购较为积极,但受环保影响,部分地区焦煤库存下降较多,加之进口煤限制,焦煤供给收紧。

港口库存方面,上周澳煤库存继续下降,北方港口库存为128万*,较上周下降近6万*,上周为177万*,较上周下降近4万*。进口煤方面,蒙煤通关量已经恢复正常,港口库存继续下降。整体来看,近期供给偏紧,以及基差强转弱,后期焦煤的需求也在增加,短期仍然有支撑,但需注意市场情绪的转变,建议短线区间操作。

动力煤:

电厂日耗煤增幅较大,5月上旬六大发电集团日均耗煤量同比下降近8%,受下游电厂日耗回升,南方港口煤炭库存增加,但北方港口库存偏紧,在港口降库情况下