pta期货反弹受限(pta期货暴跌原因)

根据我国pta期货市场统计,2013年我国pta期货累计成交量达到3712万手,累计成交额624亿元,日均成交量在7万元左右。

从交易量的分布上看,2013年pta期货交易活跃度达到6.96%,全年成交额大幅增加6万多手,但2013年仅有4万多手,成交额下降近3成。2013年,日均成交量在6万元~10万元之间。

从历次波动角度看,pta期货价格波动幅度远大于期货价格波动幅度,这也导致了pta期货市场的活跃程度。因此在本文中我们会把pta期货每日波动幅度,从540元/*等快速提高到2500元/*。这也是整个pta期货交易的最重要数据之一。

现在pta期货的活跃程度依然取决于pta期货的价格波动。2014年pta期货价格波动幅度达到7%以上,也就是每*每跳一下,保证金维持在1万元左右,所以市场活跃度在提升。

而市场活跃度不足的原因主要有以下几点:

1. 现货。由于pta现货市场的基础性供应不足,而且产能过剩,直接影响了pta期货市场。pta现货市场上,自2013年底开始,pta的销售价格一直呈现明显的上涨,而且从2013年10月以后,由于国内pta行业出现大规模的减产,而且由于受到疫情的影响,pta价格明显的上涨。

2. 金融市场。从2014年10月开始,由于国内大资金、大规模的抄底资金和抛售大量的期货头寸,导致市场上散户投资者人数增加,pta期货市场的交易活跃度有所下降。而这种逐步减少的情况还没有得到有效改善,从2014年10月开始,市场上的散户投资者人数也逐渐下降,最后由于市场的流动性问题导致期货市场失去了价格发现功能。

3. 行业集中度。行业集中度下降的原因主要是由于上游pta生产企业的定价能力弱化,在竞争加剧的情况下,多数中小企业缺乏市场竞争力,这也导致上游的pta生产企业被企业定价能力弱化。

从pta期货价格波动幅度来看,2008年到2011年的五年间,pta期货的波动幅度平均达到了100%左右。由于受到了当年年末的春节假日影响,市场的大量投机资金对于pta期货的交易需求较低,因此价格波动幅度会更大。其中2005年到2013年的五年时间内,每年的时间段内,由于上市的新品种的不断上市以及新上市的pta期货价格与国际市场的价格存在着正相关关系,PTA期货的价格与国际市场的价格会呈现比较明显的相关关系。

总的来说,2013年国内pta期货的价格波动较大,而且由于有来自行业集中度低的问题,导致市场整体的供需格局发生了变化,期现价格与期货价格具有高度的相关性。2014年四季度,因为全球经济持续下行的压力,国际市场开始对于pta期货的价格出现了明显的反弹,而且反弹的幅度相对比较大,导致pta的定价权大幅集中,pta期货价格得到了很好的支撑。

2017年是国内pta产能的高峰期,在此影响下,价格上涨的幅度在5%-10%。因为上游的px环节生产企业有大量的px库存,在行业集中度逐步降低的情况下,pta的定价权大幅下降。今年3月初,pta的生产成本仅为3700元/*左右,处于盈亏平衡点的上下150元/*左右。而在今年5月,pta生产企业的现货采购成本上涨至5500元/