橡胶期货表现较为强势(橡胶期货表现较为强势的原因)。上期所橡胶期货和天然橡胶期货的主力合约价格均保持了上半年的高位。

从国内外橡胶供需情况看,近五年来,我国橡胶产量呈现下滑态势,且今年的增长速度较为缓慢。最新的数据显示,1-10月我国天然橡胶产量同比下滑4.2%。从天然橡胶主产国看,2017年天然橡胶产量增速较2015年下滑1.5%。具体来看,2017年前10个月,我国天然橡胶产量较去年同期增加3.2%,增速较去年同期下滑2.2%。从我国其他产胶国来看,2015年产量增长较为缓慢,从1-10月的总计2860.7万*下降到1-10月的总计2812.6万*。目前我国天然橡胶进口量较2014年同期减少144.5万*,降幅为10%。此外,从越南产胶区来看,2016年前10个月越南天然橡胶产量较2013年同期增长52.4%,但随着越南多个生产基地被关闭,2016年产量明显低于2013年,因此橡胶期货在总体供应量同比增长14.7%的情况下,也表现为供大于求。

从国内外橡胶供需情况看,前期主产国的减产和种植面积增速保持相对平稳,并未出现明显回落,因此中国天胶产量同比增长略低。2017年前11个月,国内天胶产量为36.5万*,同比增长0.9%。其中,泰国减产至29.6万*,同比下降0.6%;印尼产量为13万*,同比增长3.9%;越南产量为15.7万*,同比增长3.9%。由此可见,当前全球天胶产量仍处于增长之中,但增速的降低,抑制了天胶价格的上涨。

国内方面,由于国内橡胶供大于求,今年国内的天胶进口量明显下滑。据****数据显示,2018年10月我国进口天然橡胶(包括胶*)为28.1万*,环比减少12.3%,同比减少12.9%。此外,我国9月进口天然橡胶(包括胶*)为207.95万*,环比减少19.1%,同比减少13.9%。数据表明,我国9月进口天然橡胶(包括胶*)为33.8万*,环比减少13.4%,同比减少14.7%。

泰国胶水价格走低,市场货源稀少,个别胶农仍有挣钱的可能,这使得后期产量预计将保持增长,而下游需求看,目前的现货价格处于相对高位,处于有价无市的状态。

截至11月17日,青岛保税区橡胶库存增加14.2%至8.76万*,目前橡胶价格维持在10000元/*以上,较9月中旬上涨超过25%。在天然橡胶进口价格上涨的情况下,货轮运费持续上涨,预计后期进口量将继续增加,而下游的采购热情降低,也使得库存继续增加。随着期现价格不断拉升,橡胶期货价格已经逼近底部,投资者需注意持仓。

经济下行压力加大,沪胶今年预期遭受降杠杆

9月宏观经济数据好于预期,**币连续两月贬值。9月18日,离岸**币兑美元跌破6.75关口,创下去年8月以来新低。

从国内宏观经济数据看,宏观经济下行压力较大,经济下行压力加大。9月18日,中国**银行[微博]决定,自2018年9月18日起,下调金融机构**币**和存款基准利率。金融机构**币**增加1500亿元,同时,对证券公司、基金管理公司和保险机构**币存款增加。自8月16日起,下调融资成本。央行定向降准0.5