9月29日兴业期货镍早评(兴业矿业镍矿估值)9月29日早盘沪镍震荡,伦镍强势拉涨,尾盘大涨,夜盘上涨约1%。印尼镍铁投产不及预期,虽然不锈钢产量同比下降,但在印尼镍铁冲击下,预计镍铁价格仍有上行空间。近期不锈钢下游企业主动补库,12月产量或有所增加,年底不锈钢价格也有反弹,沪镍反弹高度或有限。

不锈钢价格承压运行

近期,镍豆表现抗跌,上周是最重要的,上周,俄镍跌幅较大,整体价格涨幅不大,导致国内镍豆成交低迷,显示出需求乏力。而在俄镍因能源价格走高影响,进口镍豆价格普遍上调,现货资源整体偏紧,镍豆相对抗跌,因此镍豆价弱。

尽管期货市场受情绪影响,走势有一定波动,但是并没有大的波动,期现货间的联动紧密。随着价格波动而出现明显变化,前几日还纷纷涨势延续,不排除出现小幅震荡。

成本支撑需求

上周五,随着俄镍进口原料镍铁开始了交付,不锈钢利润提高,现货需求支撑镍豆的升水。现货市场上,现货资源偏紧,下游贸易商拿货仍不积极,市场价格也偏强,支撑镍豆价格。近期,中国北方地区天气转暖,利于运输,现货市场成交有所好转,但是在钢厂高价位的采购抑制镍豆市场需求。

整体来看,环保因素叠加成本上升和需求不佳,近期镍豆现货价格偏弱运行,镍豆价格领跌,后期镍豆、不锈钢价格仍然面临较大的压力。但同时,目前镍豆现货的贴水和部分贸易商反映,当前镍豆对镍豆的升水均已达到较高位置,后续交割压力不大,在没有新增需求的前提下,短期内镍豆现货价格维持弱势。

策略上,多头或进入观望阶段,等待行情逐步恢复基本面的变化。

关注后期宏观情绪

目前不锈钢处于传统消费淡季,并且国内消费量将持续萎缩,据“西本新干线”的最新数据,8月中国不锈钢排产累计值为33.2万*,环比减少5.5万*,同比减少30.3万*。据了解,7月我国不锈钢排产和排产计划均为20万*,同比增加32.8万*。而不锈钢因市场需求不大,304不锈钢排产预计会持续下降,304不锈钢排产计划也将由20万*下调至35万*。据了解,目前304不锈钢产业链的亏损幅度在30-50元/*,300系利润在50-100元/*之间,由于需求端的疲软,304不锈钢价格仍面临较大的压力。但短期来看,随着钢厂开始恢复生产,需求将再次回升,并且随着时间推移,不锈钢价格也将迎来回暖。

总体而言,目前不锈钢的镍豆供应依然过剩,镍豆升水抬升,基本面弱势不改。在不锈钢需求受到制约、基本面偏弱的情况下,预计不锈钢短期内价格仍将保持弱势,震荡偏弱,上方压力或维持300-400元/*。

铅锌市场

铅锌市场:沪铅整体呈弱势下探形态,伦铅有所回落,但仍未有效跌破20日均线。据“西本新干线”的最新数据,8月中国线缆企业平均开工率为78.99%,环比上涨2.24%,同比上涨8.26%;精锌企业平均开工率为75.28%