期货螺纹2109(期货螺纹2105交割日期)主力合约涨停,一度在低位持续盘整三天,临近交割的资金有小幅流出,但也受到了一些资金的追捧,资金流入,期货主力合约一度涨停,并且成交量放大,此后略有回落,最终以大涨报收。

现货价格大幅波动,生产企业由于春节假期的原因导致产量增幅受限,特别是螺纹钢期货表现强势,现货价格小幅走高,主要原因是部分钢厂采购铁矿石压库。

一、螺纹钢现货价格大幅波动,期货价格高位回落

螺纹钢期货自2016年1月开始一路下跌,到2016年7月已经长达半年的时间,期货价格并没有跟随现货价格的同步波动,当时螺纹钢的主力合约1905价格在2019年7月最低490元/*,2020年6月最高490元/*。而且在上涨的过程中,现货价格也是一波三折,当时由于前期价格过高,期货盘面价格也被**到了490元/*。经过长时间的盘整后,螺纹钢期货价格在2020年7月最高490元/*。期间的价格大幅下跌并没有影响现货价格,主要原因是节前现货市场的亢奋,比如现货价格大幅上涨,且现货价格大幅下跌,节前现货价格也跟着跟着跟随走。

二、铁矿石期货价格涨幅更大,创下阶段性新高

铁矿石期货自2016年6月1日最高见顶后,一路下跌,从最高490元/*跌至最近的700元/*,仅用了半个多月时间,涨幅已经达到8%。目前,铁矿石期货主力合约1905已经跌破580元/*的整数关口,而且自6月底以来该合约一直处于下跌趋势中。所以在大行情出现后,高位回落的概率也很大。现货价格自然会出现较大回落,节后若盘面继续走高,多头资金会涌入。

这个时候,钢材现货市场也开始上涨。从市场运行情况来看,市场有资金的推动,现货市场也开始上涨。而且,钢厂的挺价行为在中长期仍是市场中的主导力量,现货和期货价格也会在上涨的同时,实现较为同步的上涨。而在期货市场中,螺纹钢主力合约1905在经历了前期的大幅上涨后,在7月27日出现了小幅的回落,但在6月27日继续上涨,从近200元/*涨至605元/*。

三、铁矿石期货涨幅较小,后市仍有支撑

近期铁矿石现货价格上涨明显,相比于前期的阶段性高点已经出现一定程度回落。我们认为,主要原因有三:一是国内现货供应充足,成交量相对较少。在钢厂利润依然偏低的情况下,钢厂为了降低生产,纷纷选择采购国外的铁矿石,现货价格与期货价也较为同步。二是国内需求较为旺盛,在传统旺季即将来临之际,钢厂选择复产生产,促进铁矿石需求。三是新冠肺炎疫情导致的减产效应逐步显现,预计后期铁矿石需求有望回暖。四是部分港口库存已经见顶,近期港口库存不断积累,需要注意港口库存的持续增加可能会对现货价格带来较大的压力。

总体而言,当前铁矿石基本面依然偏强,但在需求不出现明显好转的情况下,铁矿石仍然是持续上涨的动力。这主要是因为,宏观政策对实体经济的支持已经显现,在经济回升的情况下,市场对经济复苏的预期明显好转。

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