7月30日有色期货机构观点汇总(有色期货):有色库存去化进入收尾阶段,在高利润的带动下,高库存背景下,中下游库存被动去化明显。

首先,库存去化进入尾声,下周开始去化的速度加快,去化速度延续加速的节奏。其次,从8月开始,随着国外经济复苏预期,宏观环境的不断好转,美联储宣布降息50BP,同时,欧洲央行[微博]行长德拉基于其关于经济的担忧,降息75BP,但本周以来美债收益率均出现下跌。

第三,美元上涨主要是美国经济在持续衰退后经济表现强劲,通胀预期不断攀升,美联储降息25BP,美国经济存在衰退风险,但是在美联储降息25BP的情况下,美债收益率不断攀升。

同时,从资金面来看,周一美债10年期美债收益率在2021年6月末触及3%,为2020年1月以来的最高水平,表明全球货币宽松进程正在进行。不过在美联储降息之后,美债收益率进一步上升,10年期美债收益率有望继续突破3%。

综上所述,虽然当前美国经济增速存在下行压力,但是这与央行持续放水有一定关系。在流动性充裕的背景下,美元贬值有利于美国金融市场风险偏好。同时美债收益率不断上行的话,美元指数有望继续上升,这也是美债价格上行的原因之一。另外,在经济恢复缓慢的时候,美联储更多的宽松政策也在发生变化。美元指数也存在上涨压力,也是美国大选的原因。