2014年铅期货市场走势回顾(2008年铅价格走势)

今年一季度铅期货市场走弱,主要原因是由于宏观预期对伦铅价格的影响。市场预期美联储本次政策倾向于年内加息,受此影响,6月份锌价持续回落,美联储的货币政策开始转向,欧洲央行[微博]行长德拉吉[微博]讲话,包括英国央行[微博]在内的多位决策者表示,在欧洲央行新的量化宽松政策下,欧洲央行货币政策有可能转向宽松,而亚洲国家继续实施宽松政策,或将助推中国铅价的上行。另外,美联储新的量化宽松政策的延续是对全球大宗商品价格形成支撑的主要原因。从锌来看,虽然本周现货价格小幅上涨,但由于铅价持续回落,现货价格已跌破4600元/*,基差快速收窄,铅价后期回落的空间不大。

2015年年初铅价一度创下1511元/*的近一个月低位,随后振荡上行,沪铅2001合约从7月18日的4190元/*高位跌至昨日的16480元/*,此后一直运行在9000元/*附近。而到9月15日,虽然现货报价出现小幅上涨,但市场交易活跃度不高,现货报价有所下调。自9月中旬以来,沪铅2002合约一直维持着区间振荡的走势,但在尾市收盘时,再度出现异常上涨,并一度大幅收涨于每*1700元,并一度突破9000元/*,创下自2014年4月以来的新高。

现货市场表现依然低迷,其中大部分地区交投依然清淡。从区域来看,上海地区铅锭社会库存在减少,对现货价格有一定支撑;华北地区现货锌锭社会库存减少,对现货市场亦有一定支撑;华南地区现货锌锭社会库存较上周减少,对现货价格有一定支撑。

基本面上,根据我们对锌价及终端产品消费的调研,锌锭现货和下游产品间加工费双双下滑,在生产利润不断走高的情况下,中小企业的开工率较高,总体保持稳定;整体上,锌锭现货价格在 6 月下旬冲高后持续回落,在 7 月 1 日开始下调,近期虽然受锌价走低影响,但在 8 月后现货相对平稳,预计短期锌价将继续维持底部震荡,不会有大涨,因整体消费偏弱。

技术面上,沪锌2001合约日线处于下行通道,且周线已经处于 5周均线之下,表明多头力量偏弱。加之伦锌 2003合约仍处于强势格局,支撑伦锌价格走势,但市场参与者心态不佳,多空分歧较小, 多空分歧较大,预计短期锌价将偏弱震荡。

11月11日,在本周现货收盘时,上海有色网锌锭现货库存减少,且 天津地区锌锭现货库存持续减少,对现货市场来说是支撑,不过由于现货市场相对稳定,因此锌价涨幅偏小,不存在太大的压力。

操作上,短线可于 18 元/*之上于 2160 元/*之上,止损各 25 元/*。沪锌主力合约 2002 合约震荡偏强,期价回升至 20000 元/*上方