国债期货量化(国债期货量化策略)以新冠疫情中美国率先复工的中国疫情发生和对经济的影响为主要原因,2020年疫情暴发后的一段时间,特别是5月、6月,疫情基本得到控制,主要经济体纷纷放开了限制,而中国经济在疫情中的表现一般。由于疫情暴发后,国外疫情较前期较严重,因此中国经济的景气程度比中国更好,疫情的严重程度将会进一步降低,经济出现回升的概率也将下降。此外,国内经济进入复苏阶段,也是带动利率水平走低的重要原因之一,对于债券市场来说也是如此。近期利率水平大幅下降的原因,主要是3月、4月的经济数据不好,地方债的发行利率基本处于下行通道,市场预期落空,造成市场的一系列抛售行为,利率出现一定程度的调整。

量化策略在后期或将受到市场情绪的影响。若出现市场情绪的疲软,则会影响市场的稳定。这里指的市场在此时还未发生**的证实,还需警惕。当这种情况发生,市场也会出现一波恐慌,市场容易出现阶段性抛售潮,或是短期波动导致市场的大幅波动。

从2020年上半年行情来看,由于疫情影响,国际上主流的经济体均**了宽松的货币政策,大量的货币政策将会流向国内,这使得债券市场的利率中枢趋于下行,但是在市场的流动性问题上,由于中国经济的复苏滞后,因此在央行进一步宽松的同时,可能还需要考虑到债券市场的流动性风险,因此量化策略在后期可能会受到市场情绪的影响。

从目前的情况来看,量化策略可以说是量化投资策略中较为活跃的一类策略,它的整体风险相对较小,波动性相对来说比较小,也在风险上是属于偏高的一类策略,一旦市场出现预期差的风险,可能会导致市场的波动率比较高。另外,从流动性的角度来看,由于中国的货币政策仍然是以量取胜,因此总体上来说,量化策略在2021年依然可能会受到一定的影响。不过,由于现在市场的流动性依然是处于比较宽松的阶段,因此在这种情况下,可能会出现较大的波动。

问:怎么看待量化策略的发展?

答:从策略的角度来说,现在市场还没有出现过量化交易的说法。而从目前来看,量化交易这个产品的发展似乎还是比较缓慢的。量化交易和高频交易市场的出现,都需要通过交易所和金融机构来进行,有市场的主体和投资者,可以在这一过程中实现更大的获利。而且现在市场还没有出现一些高频交易的时间节点,因此量化交易这个产品也要进行必要的了解,因为量化交易的最大的意义是提升你的收益率,所以量化交易的潜力是要有的。

当然量化交易的最大的风险也是要面对的,目前对于量化交易的概念并不清晰。对于普通的量化交易的这种类型的产品来说,很难从市场上得到量化的产品的流动性。对于一些策略和方法的策略来说,最大的风险还是来自于选股和策略这两个产品。但是从市场上看,量化交易所获得的盈利非常有限,因为很难在任何一个市场取得优势。所以有一些策略和策略可能会在本轮行情中取得不错的表现,而另一些策略可能会因市场流动性的增加而受到影响。

问:我们在此次的调研中,讨论了量化交易是不是好的产品,有什么不好的地方吗?

刘格璇:大家都知道