2018年棉花期货分析(2018年棉花期货分析报告)

棉花种植面积大

今年国内棉花市场价格总体呈现先抑后扬态势,截至11月15日,全国棉花市场价格指数为145.57点,较去年同期上涨2.21%。其中,新疆地区**市场价格指数为161.77点,较去年同期上涨2.16%;内地地区**市场价格指数为150.08点,较去年同期上涨2.35%。主要原因是:一是中国宏观经济平稳运行,国际棉价较好,棉花种植意向继续改善,棉花进口量大,供应宽松,出口量小,加上下游对库存不足的担忧,棉花需求增长。二是,国家棉花市场政策性收储,对棉花市场形成直接的冲击。2017年10月11日,国家储备棉管理总公司计划挂牌轮出储备棉,实际成交20.72万*,其中新疆地区13.92万*,成交率79.47%。此次国储棉拍卖成交量17.14万*,全部流拍,剩余资源为市场中沉淀的大量资源,当前市场资源相对紧张,因此国家有对现货市场的流通货源将优先满足需求,对期货市场形成有力支撑。三是,中国棉花信息网的资讯总监李兴湘表示,据预计,2018/2019年度国内棉花总产量为996.5万*,比上年减少29.4万*。

棉花库存偏高

近期郑棉期货大幅下跌,上周初,郑棉期货、期权累计跌幅均超20%,之后涨幅逐渐收窄,目前1801合约上涨4.75%。

随着注册仓单量增加,本周郑棉期货仓单增加2—3万*。虽然上周初仓单量不及市场预期,但是仓库仓单量也增加,目前是2万*左右,注册仓单数量不多,因此郑棉仓单量会有所增加。从新棉上市进度来看,新棉生长优良率不理想,导致新疆地区新疆棉生产进入新花期,虽然目前轧花厂、轧花厂已经开始大量收购籽棉,但是当前棉花上市进度不及往年同期,这令市场担忧后期新棉上市前,现货销售压力较大。因此,尽管7月中旬以来,郑棉期货价格上涨,但是与现货价格相比,期货价格并没有表现出较强的抗跌性,本周一当周,郑州商品交易所(以下简称郑棉)棉花期货主力合约涨速下降,多空双方势均力敌,轧花厂、轧花厂的开机率一度下降至61%左右,市场参与者认为后期轧花厂减产预期较强,后期的集中收购导致现货供给相对充足。

由于本周国内外棉花现货价格均有下调,并且下游产品棉纱价格整体维持弱势,部分纺企对当前的纱线价格不认可,选择降价销售,新单成交较为清淡。目前,市场主流纱线价格暂稳,纯棉纱和纯棉纱价格稳定,坯布价格略涨。短期内市场不存在新利空消息,郑棉期货仓单量有所增加,但是储备棉和进口棉成交**居高不下,储备棉、进口棉成交**持续走低,棉花现货销售疲软,这也是导致本周棉花期价持续走弱的主要原因。

此外,储备棉轮出上周末将继续进行,棉花现货价格的疲软使得市场也担忧后期储备棉轮出时间表,本周郑棉期价难有持续上涨的动力。

受储备棉轮出影响,国内棉花现货价格小幅下跌。本周以来,储备棉市场库存继续下降,总成交量也有所减少。从当前形势来看,储备棉轮出对郑棉市场有一定的利空作用,本周一国内