12月27日西南期货铜早评(2018年4月12号铜期货趋势分析)

(一)铜价当前:下游补库需求趋稳,刚需待涨

1、铜材加工厂利润改善,建议关注下游补库节奏,提振铜价

目前,下游企业成品库存不低,由于节前已经放假,从5月中旬起到11月下旬,已经放假6个月,预计近期在产企业开工将会小幅回升,当前大部分企业库存压力比较低,加上市场成交火热,所以预计后期或将出现备货需求,支撑铜价。

2、国内消费依然低迷,加上进口窗口进一步打开,中国买家正在**境外铜,这或将对铜价产生较大的影响。

3、有色金属板块走势看,2018年3月国内进口铜在5万*左右,2—3月进口量一度达到11万*,但3月进口量仅一万*,到了6月铜价就将出现年内的顶部区间。

(二)下半年货币政策有望保持稳健,降准概率大

从MLF操作的历史走势来看,央行二季度例会将会释放一部分的流动性,从而推动货币政策的正常化,但降准概率大,具体操作起来需要关注三个方面:1、未来一段时间降准的概率较大,可以通过降准释放资金。2、通过降准释放的资金来自于商业银行、保险机构,货币政策仍有空间。3、2018年三季度央行降准概率较小,可能会通过降准释放资金,在货币宽松政策未落地前,央行仍有可能通过降准进行。

(三)铜库存降幅或低于预期,但降幅不可能过高

库存方面,2018年1—5月国内铜库存量降幅较大,降幅也低于市场预期,显示出当前国内铜库存的紧张。二季度,铜库存大幅增加,降幅较去年同期收窄,国内库存的去化幅度也高于市场预期。三季度,虽然伦铜库存处于季节性累库周期,但总量处于历史低位,需要关注。

(四)消息

国家***:国家***公布数据显示,2018年5月份全国规模以上工业企业实现利润总额4123.4亿元,同比下降31.3%。其中,5月份实现利润总额15562.7亿元,同比下降23.7%;5月份,规模以上工业企业实现利润总额6265.7亿元,同比下降19.1%。分行业来看,5月份,制造业利润总额6838.4亿元,同比下降2.6%;5月份,规模以上工业企业实现利润总额11274.8亿元,同比下降9.4%;5月份,规模以上工业企业实现利润总额11094.2亿元,同比下降8.8%。

5月17日,国家***召开座谈会,要求持续做好大宗商品保供稳价工作,重点保障发电企业、钢铁企业等重点企业,切实保障发电供热用煤等用煤需要,组织好有序用能工作,保障民生用煤稳定供应。会议强调,煤炭等能源生产供应中长期合同签订履约水平明显提高,重点保障发电供热和民生用煤稳定供应。

上海电解铜现货对当月合约报升水-升水-平水270元/*,平水铜成交价格50330元/*~50600元/*,升水铜成交价格50310元/*~50320元/*。沪期铜上涨幅度大于现货,成交氛围良好,持货商挺价意愿增强,好铜升水在升水20元/*附近,平水铜贴水在贴水120元/*附近,好铜升水在贴水40元/*附近,成交