连豆走期货势继续分化(连豆期货最近行情)

连豆强于豆粕的原因主要有三个:1.俄乌冲突导致乌克兰和***的大豆供应短缺,大豆出口情况恶化;2.国内大豆进口成本高企,大豆压榨盈利明显好转,库存预计维持高位。

美国农业部上周发布的5月份全球供需报告中,全球大豆产量、出口和期末库存均有所下调。其中,全球大豆期末库存上调80万*至9330万*,为2020/21年度以来最高水平。阿根廷大豆产量预估维持4950万*,远低于3月报告的5500万*;巴西大豆产量预估维持4700万*,略低于3月报告的4350万*。

巴西大豆产量以及出口量创纪录

美国农业部本月报告将巴西大豆产量预估下调100万*至1亿*,远低于上年的1.36亿*。全球大豆期末库存预估维持9900万*,远低于上年的9000万*。因此,全球大豆期末库存有望继续减少。在大豆价格大幅上涨的时候,南美大豆的产量及出口情况都会出现相应的改善。目前南美大豆价格已经创出历史最高位,如果南美大豆出口得到进一步的改善,那么全球大豆价格也将进一步走高。

当前,南美大豆产量较为乐观。阿根廷罗萨里奥谷物交易所上周的数据显示,大豆收获进度达到61%,远远高于早先预测的67%。

我国大豆进口情况良好

截至4月29日当周,我国进口大豆到港数量已经达到8,961万*,较上周的8,980万*增加约1%,较上年同期的8,694万*增加约4%。其中,5-9月到港大豆数量最高,分别为537,600*、449,560*。2020年2月到港数量为1841,674*。预计4月到港数量仍将达到805,589*,5月预计为702,575*。大豆进口来源国主要为巴西和阿根廷。据巴西咨询机构AgRural表示,巴西2020年大豆产量将达到创纪录的1.116亿*,但是低于2020年的1.166亿*。随着巴西大豆收割进度加快,巴西大豆产量也将进一步提高。

受南美大豆产量前景乐观的影响,巴西大豆产量前景乐观,CBOT大豆期价近几周呈现振荡走高的走势。目前巴西大豆收割已经完成50%,远高于去年的31%。近期降雨使得美豆库存减少,由于压榨利润良好,加之降雨增加,美豆出口前景乐观。但美国大豆出口却在不断缩减,这使得美豆期价连续两周上涨。根据美国农业部公布的出口检验报告,截至4月19日当周,美国大豆出口检验量为904,078*,去年同期为899,713*。在大豆出口增量不大的情况下,美豆期价将得到支撑。

另外,当前美豆压榨利润良好,有助于压榨需求的提升,预计在6月中旬以后,美国大豆到港量将大幅增加。目前,美豆压榨利润较好,或使得压榨量保持稳定,有助于豆油库存下降。

替代品供应偏紧

根据美国农业部发布的出口检验周报显示,截至4月22日当周,美国大豆出口检验量为207,820*,较上周的968,322*减少3.9%。过去一周,美国大豆出口检验量为114,800*,较前一周的913,646*减少15.5%。过去一周,美国大豆出口检验量为270,295*,较前一周的1248,298*增加24.7%。截至4月21日当周,美国大豆出口