沪锌期货整理(沪锌期货) 锌观点:盘面抛压渐增,锌价震荡整理

(1)昨日沪锌主力合约冲高回落,收盘报23780元/*,较上一交易日下

跌7元/*,跌幅0.97%;持仓量21324手,增加2124手。

(2)昨日LME锌库存下降75*至23.955万*,注销仓单量3.265万*,占库存

比例为5.44%。昨日上期所锌仓单库存减少100*至3.3625万*。

(3)8月17日LME锌升贴水(0-3)为-22美元/*,LME锌期价呈现基本平水结构。

(4)昨日国内锌现货价进一步上涨,下游观望,下游按需采购为主,市场交投维持

弱势。上海0#普通锌对沪锌9月报升水120-120元/*,下游逢低接货,市场活跃度一般;

天津对沪市贴水收窄至110元/*附近,部分冶炼厂逢低拿货;广东对沪市升水维持80元/*左右,下游按需采购

接货,市场成交较差;宁波对沪市升水小幅下调至190元/*,市场交投谨慎。

(5)据**M数据显示,8月11日国内七地锌锭社会库存为16.165万*,

较前一日增加0.07万*,周环比微幅下降。同时,**M统计数据显示,8月1—10日国内七地锌锭社会库存为24.4

万*,较前一日持平。

逻辑:国内锌冶炼开工继续回升,但锌矿供应偏紧,氧化锌出口窗口打开,

配合企业限产,现货市场货源流通依然充裕,而下游因高价格采购,持货商出货意愿

稍好;同时,锌冶炼利润回升,同时产量、进口、库存持续下滑,供应存增加预期。另外,沪锌在

于震荡偏强格局下,仓单支撑、伦锌库存均有所回升,在宏观偏稳的背景下,同时,

有色金属近期表现偏强。在情绪的带动下,沪锌前市多头情绪不断,但空头信心未

恢复。同时,国内锌锭库存继续小幅下滑,但消费仍在继续好转,锌锭供应

持续偏紧的格局,叠加近期国内锌锭库存开始小幅止跌回升,短期锌价维持高位

震荡。

操作建议:短期沪锌持仓多单,暂时观望;中期买铜卖锌风险因素:宏观情绪明显变动,国内锌供应不及预期

铅

铅观点:市场畏高情绪仍较重,铅价高位波动

(1)昨日铅价震荡运行,伦铅持仓量继续下降,至15.5万手,仍处于同期低位;沪铅近月端BACK结构小幅收窄;持仓量

小幅增加,至16.1万手。

(2)昨日LME铅库存下降225*至20.485万*,注销仓单量为775*,占库存

比例为10.7%。昨日上期所铅仓单库存下降600*至2.875万*。

(3)12月19日LME铅升贴水(0-3)为-24.5美元/*,LME铅价维持Contango

结构。铅现货价格