梳理期货行情及明天早盘操作策略(梳理期货行情及明天早盘操作策略分析)

自2017年9月2日上市以来,豆油期货价格一直处于上涨的态势。那么,国内豆油期货价格从9月1日开始,就步入了上涨的通道,从9月29日开始,豆油期货就一直处于上涨的态势,但这并不意味着商品期货已经进入了上涨周期。那么,未来豆油期货价格还会延续上涨吗?

需要指出的是,随着国内相关部门对油脂价格的态度,价格也出现了一些回调,但总体而言,我们认为,豆油期货价格上涨的趋势仍然在。

近期豆油期价走势强于豆油。主要原因是国内外价差依然处于高位,贸易商挺价意愿较强,导致国内豆油现货供应出现紧张。而当前油厂为了降低大豆采购成本,进行挺价,提振豆油需求,油厂豆油成交出现火爆。

随着中国经济形势改善,我国贸易商和养殖企业都开始关注棕榈油市场行情,但是现在来看,棕榈油价格的上涨基本上是因为9月马来西亚棕榈油产量令人失望的影响,加之冬季是棕榈油传统消费旺季,因此9月末我国棕榈油的进口量出现了明显的下降。不过,随着我国陆续**了各种限制措施,我国棕榈油需求将恢复到去年同期的水平。此外,9月末我国即将迎来“中秋节”,市场预计消费将有一个旺季的到来,从而提振棕榈油价格。

另外,从棕榈油价格走势看,国庆节后棕榈油价格走势强于豆油,从而**了相关商品期货的上涨,尤其是近期国内部分地区的棕榈油和豆油价差有所扩大,这对棕榈油的行情有着一定的提振。此外,节前国内棕榈油库存持续下降,棕榈油整体产量较高,预计后期棕榈油价格仍将继续上涨。

综上所述,虽然全球棕榈油供应紧张,但国内棕榈油进口明显增加,国内外价差大的同时,国内港口棕榈油库存也出现了大幅增加。据统计,截至10月19日,国内港口棕榈油库存为63万*,为近年来同期最高水平,较去年同期增加4万*,增幅为10%。在进口利润丰厚的情况下,进口商节前开始备货,使得棕榈油市场库存逐步恢复到去年同期水平。目前国际棕榈油库存仍处于较高水平,对国内棕榈油价格有一定的利空作用,但是全球棕榈油价差处于历史高位,制约棕榈油价格上涨空间。

四季度棕油走势偏强

虽然目前我国棕榈油进口利润十分可观,但是在其他油脂价差较大的情况下,豆油和菜油价差处于偏低位置,我国进口棕榈油数量较多,并且国内棕榈油库存仍处于较高水平,这对油脂价格有着一定的利空作用。不过,也不能忽略四季度油脂整体消费和库存去化的进程,比如在油脂下游需求未明显改善情况下,豆油、菜油库存大幅上升的情况下,棕榈油库存会有较大幅度的回落。因此,四季度油脂板块或许仍有利空因素存在。

我国棕榈油进口依存度较高

据统计,2021年我国棕榈油进口总量为9600万*,较去年同期的8400万*增加11%,其中四季度进口高达8200万*,同比去年增加18%。我国棕榈油进口依存度较高,国内其他油脂供应不足。据统计,截至11月18日当周,我国进口棕榈油92万*,较去年同期增加27万*,增幅为20%。其中,四季度进口7