期货历史牛市(2021年期货牛市)回顾

2021年上半年,金瑞期货大宗商品(有色金属)、贵金属、能源化工期货走势最为亮眼。

在期货市场上,其价格走势与行情十分吻合。

在全球货币宽松周期开启,大宗商品普遍上涨的时候,沪铜等商品也涨幅居前。

近期,铁矿石、铜等黑色系期货品种持续反弹,铁矿石更是在这个阶段上上演了暴涨,幅度超过5%。

据了解,近期大宗商品持续上涨的背后,除了美联储的持续紧缩预期之外,还有全球宏观经济风险、中国经济复苏进程不及预期、**币汇率波动、美国一季度GDP不及预期。

中国对大宗商品的采购力度明显低于全球市场。尤其是今年上半年,面对疫情和供给侧**、国内外经济下行压力,实体企业对原料需求大幅降低,通过对冲市场风险,使得实体企业对上游原材料、成品等进行保值。

此外,近期公布的一系列经济数据表现,令市场对流动性预期趋于谨慎。

此前,随着美国10年期国债收益率跌至1.35%下方,美股三大股指期货和黄金期货价格均创历史新高,黄金、白银等贵金属价格也在周四创下历史新高。

有市场分析人士认为,避险情绪**股市上涨,但黄金与美国国债期货价格也存在较高的相关性。

分析人士称,俄乌冲突、全球贸易摩擦等因素是导致金价上涨的主要原因。美联储加息周期结束,美元贬值,美国将加息,金价和美元指数可能出现较大幅度下跌,进而影响黄金价格。

受中国持续加息的预期影响,黄金价格连续三周上涨,周三触及1,418.90美元/盎司,创2012年10月中旬以来的新高。

有业内人士认为,中国黄金需求仍在,且央行今年的黄金储备规模达1,300*,环比增长35%,创历年来最高。

金价下半年上涨

去年,金价上涨过快,究其原因,最直接的体现是市场对中国的信任。

年初以来,黄金市场的“牛市”,“滞涨”状态持续。这主要原因在于全球经济放缓,美国加息和缩表,带动美元升值,以及全球经济出现滞涨。

金价长期上行的主要原因是美元贬值,以及通胀预期下降。

但是,随着近期美元指数企稳,叠加全球通胀预期的趋缓,黄金多头出现获利了结的动作。

今年以来,中美利差明显走阔,美国的通胀预期正在上升,而美联储加息预期却在降低,导致了中美利差走阔。

有市场人士认为,中美利差大概能维持一个月左右的水平,只是速度变缓。

但长期来看,金价已经出现了上涨,这种价格上涨是不正常的,甚至因为货币的贬值而下跌。

Wind数据显示,截至3月24日,中国黄金ETF、CFTC黄金非商业净多头持仓量分别为26340、5253、885、660*,相比3月22日增长24.87%、下降10.47%、下降5.55%。

就在市场疯狂买入黄金ETF、CFTC黄金非商业净多头持仓量3月24日的时候,当时有分析师给出了“买入”或“买入”的观点。

虽然“买入”是基于对美联储年内加息的预期,但美