燃料油期货交易思路(燃料油期货交易思路分析)

燃料油期货交易思路(低硫燃料油期货交易思路分析)

观点:低硫燃料油基本面价格支撑仍存

供应面来看,上周库存数据公布,截至1月18日当周,新加坡380燃料油库存1224万*,环比增加25万*,整体库存仍处于历年同期高位水平,后期关注该因素对于库存去化及去化情况的影响。前期Fu2009合约受到天气因素的影响,大幅下跌至交割月高位,在换月后,05合约进一步下跌至贴水现货,市场预期累库。低硫燃料油价格下跌驱动或减弱。

库存数据来看,截至1月18日当周,新加坡380燃料油库存296万*,环比增加2万*,整体库存仍处于历史同期高位水平,库存压力明显。IMO2020限硫令开启后,虽然近期柴油需求逐步复苏,但供应端驱动也存在减弱预期。低硫燃料油船燃需求有逐步复苏的迹象,根据百川资讯统计,1月18日当周,新加坡船燃销量环比增加1万*,然而同比下降6万*,影响运力的主要原因是对低硫燃料油终端需求的担忧。而根据炼厂生产情况来看,1月7日当周,新加坡燃料油库存环比增加34万*,其中船燃产能环比增加3万*,然而同比下降3万*,这主要是受下游柴油需求的影响。低硫燃料油价格受到燃料油期货市场基本面的利空影响。

短期支撑依旧存在

供应方面,上周380燃料油产量环比增加5万*,其中炼厂生产同比增速保持在相对高位。1月18日当周,新加坡燃料油产量环比增加5万*,其中新奥尔良炼厂生产同比增加4万*。

1月18日当周,新加坡燃料油产量环比增加3万*,其中新奥尔良炼厂生产同比增加1万*,该炼厂运营、财务数据显示,1月19日当周,新加坡燃料油产量环比增加2万*,其中新奥尔良炼厂生产同比增加1万*,新奥尔良炼厂生产同比增加1万*。根据高硫燃料油产量预测,1月18日当周,新加坡燃料油产量环比增加10万*,其中新奥尔良炼厂生产同比增加10万*。

综合来看,随着380燃料油产量逐渐恢复至正常水平,以及夏季需求旺季临近尾声,预计2月末以来,380燃料油库存仍有望增加,对短期盘面形成一定支撑。

原油多头预期渐浓

1月18日当周,美国原油产量连续第三周增加,达到1190万桶/日。同时,美国石油钻井数量减少6座,连续第9周下降,且降至5年低点。钻井数量下降意味着钻井活动有见底回升的迹象。

不过,值得注意的是,自去年年底以来,由于油价回升,美国石油生产商仍面临削减开支的压力。页岩油钻探商的数量在去年同期减少了12%,为2017年以来的最低水平。

与此同时,数据显示,美国石油钻井平台的数量在2018年1月减少了23%,自2016年5月以来,油价一直在下降。另外,钻井数量减少还因为油价走低,已经放缓了钻井的数量。

1月18日,OPEC***巴尔金都表示,石油市场前景将取决于投资者,尤其是考虑到经济增长放缓以及国际贸易的不确定性。他还表示,石油需求不会恢复到以前的水平。

此外,OPEC还表示,2019年石油需求预计将增加160万桶/日